20180226-中投证券-科技行业周报_苹果公司股价重返前期高点_建议逢低吸纳科技股_13页_1mb

科技行业周报（2018年2月26日）总结

核心内容

2018年2月，科技行业整体表现积极，A股市场全面上涨，科技板块中电子、通信和计算机指数分别上涨2.01%、2.13%和2.45%。苹果公司股价重返前期高点，市值接近9000亿美元，显示市场对科技股的看好。与此同时，部分科技股估值已接近2017年水平，具备中线买入价值。

主要观点

1. 科技股投资建议：整体维持节前观点，建议逢低吸纳估值已回落的科技股，重点推荐环旭电子、歌尔股份、法拉电子等公司，以及部分短线超跌个股。
2. 新能源汽车产业链：随着新能源汽车补贴政策落地及1月份产销数据高增长，新能源汽车产业链迎来投资机会，建议关注法拉电子、沪电股份、三花智控等细分领域龙头。
3. 5G与C-V2X技术：华为发布5G商用芯片和终端，标志着我国5G产业链向前推进。C-V2X技术推动汽车安全、自动驾驶和交通效率提升，高通与汽车厂商合作加速其商用进程。
4. 行业估值与盈利：科技板块整体估值较高，但部分公司如法拉电子、水晶光电、深天马等，因业绩增长确定，估值风险已释放，具备投资价值。

关键信息

• A股市场表现：沪深300上涨2.62%，上证综指上涨2.81%，中小板和创业板分别上涨2.8%和1.34%。
• 科技板块估值：电子、通信和计算机板块估值分别为37倍、52倍和53倍PE。
• 华为5G进展：发布首款5G商用芯片Balong5G01和5G终端5GCPE，具备端到端解决方案能力，5G智能手机预计2019年上市。
• 美国限制中国投资：CFIUS阻止中国投资基金收购Xcerra，反映对半导体技术安全的重视。
• 芯片订单回升：大陆智能手机行业芯片订单预计在2018年第二季度回升，实现两位数环比增长。
• C-V2X商用进展：高通推动C-V2X技术，与汽车厂商合作加速商用进程，提升汽车安全与自动化水平。

重点公司投资要点

风险提示

• 技术路线风险
• 需求波动风险
• 竞争加剧风险
• 汇兑损失风险
• 市场风险
• 原材料价格上涨
• 收购整合风险
• 估值较高风险

投资评级

• 强烈推荐：法拉电子、水晶光电、环旭电子、沪电股份
• 推荐：中颖电子、长电科技、通富微电、中科曙光、中兴通讯
• 暂不评级：江丰电子、深南电路

行业评级

• 看好：科技行业整体表现优于沪深300指数5%以上

总结

科技行业在2018年2月表现积极，尤其是5G和人工智能等技术领域。随着市场调整，部分公司估值已回落，具备中线投资价值。华为在5G领域的进展显著，带动我国5G产业链发展。同时，新能源汽车产业链因政策和市场预期改善，也迎来投资机会。重点公司如法拉电子、水晶光电、深天马A等在业绩和估值方面表现突出，值得关注。