20240413-新湖期货-生猪周报_3月能繁存栏预期环比转正_压低下半年生猪价格高度预期_8页_3mb

生猪市场周度分析总结

核心内容概述

本报告由新湖期货发布，聚焦2024年4月生猪市场走势，分析生猪现货价格、期货合约表现、养殖利润、饲料成本、屠宰情况及供需结构变化，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

生猪现货价格

• 本周走势：生猪现货价格小幅震荡，清明假期上行，节后略偏弱，周度价格重心略有上移。
• 全国均价：4月12日全国平均生猪价为15.21元/公斤，较上周上涨0.14元/公斤。
• 区域表现：河南、山东、江苏等地生猪价均有所上涨，但整体涨幅有限。

期货合约表现

• 近月合约：本周盘面近月合约下跌。
• 远月合约：远月合约冲高后下跌明显，市场对远月合约的高升水预期减弱。
• 09合约走势：受9月份供应端下降幅度预期缩窄影响，09合约价格回调明显。

养殖利润与成本

• 养殖利润：本周养殖利润周比增加，主要受益于饲料原料价格下降及前期仔猪成本较低。
• 仔猪价格：4月5日二元母猪平均价为30.92元/公斤，较上周上涨0.35元/公斤。
• 饲料成本：育肥猪配合饲料价为12.7元/公斤，饲料成本下降支撑养殖利润。

屠宰情况

• 开机率下降：全国重点屠宰企业开工率周比下降，明显低于去年同期。
• 冻品出库困难：屠企仍以清理冻品库存为主，入库行为较少，冻品走货偏慢。
• 屠企利润：屠企仍处于亏损阶段，屠宰利润较低。

关键信息

供需结构变化

• 能繁母猪存栏：3月份能繁母猪存栏环比转正，仔猪出生量环比增加，但低于去年同期，远高于2022年同期。
• 供应预期：9月份生猪供应端下降幅度预期缩窄，对09合约形成利空。
• 出栏均重：生猪出栏均重维持高位，影响市场供需关系。

市场操作建议

• 近月合约：关注4月份压栏增重及二育入场对07合约的影响，05合约空单建议止盈。
• 远月合约：2024年生猪整体价格重心预计同比上移，但远月高升水，单边做多远月产能去化预期风险较高。
• 操作策略：建议配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季进行反套操作，降低单边风险。

数据来源

• 博易大师、ifind、mysteel、新湖研究所
• 国家统计局、农业农村部、国家发改委
• 饲料工业协会

结论及展望

• 短期趋势：生猪现货价格小幅震荡，期货市场回调明显，养殖利润支撑尚可，但需求端疲软限制价格上行空间。
• 中长期趋势：预计2024年生猪价格整体重心上移，但远月合约高升水逻辑存在风险，需谨慎操作。
• 操作重点：关注4月压栏增重与二育入场节奏，结合季节性消费淡旺季进行反套操作，规避单边风险。

免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及调研，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 新湖期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

创新服务与价值共享

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分析师与审核人信息

• 分析师：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503

撰写时间：2024年4月13日
机构名称：新湖期货股份有限公司
品牌定位：领先的衍生品金融服务品牌公司