20210524-南华期货-贵金属周报分析_关注通胀_金银或仍偏强_19页_1mb
报告摘要
贵金属周度分析总结
核心内容
本周贵金属市场分析聚焦于美国和欧洲的通胀数据及经济表现，同时关注中国监管政策对商品市场的影响。整体来看，黄金表现优于白银，金银或仍维持偏强走势。
主要观点
美国市场
- 通胀预期较强：美国通胀率较高，但经济数据并未普遍强劲，美联储对缩减购债的讨论尚未形成明确信号。
- 金银走势偏强：黄金近期加速上涨，预计本周仍偏强，目标位1900美元/盎司。
- 白银表现较弱：白银受商品市场普跌拖累，表现偏弱，但只要未跌破上涨趋势线，预计仍将震荡偏强。
- 金融市场表现：美元指数小幅下跌，国债收益率波动不大，美股震荡，波动率上升。
中国市场
- 监管打压商品市场：中国政府对大宗商品进行强力调控，导致商品市场大幅回调，金银受影响较小。
- 金银走势偏强：国内金银上涨，人民币兑美元震荡，A股股指震荡，金银短期或仍偏强。
- 经济数据不及预期：多数经济数据表现不佳，影响A股走势，预计短期仍偏震荡。
欧洲市场
- 市场偏乐观：欧洲疫情好转，多数股指上涨，国债收益率下跌，市场总体偏乐观。
- 对金银影响不大：尽管市场情绪向好，但对贵金属价格影响有限。
关键信息
本周重点关注指标
| 指标名称 | 时间 | 预期值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 标普CoreLogic CS 20城市同比未经季调 | 05/25/2021 | 12.55% | 11.94% |
| 新建住宅销量年率 | 05/25/2021 | 950k | 1021k |
| 世界大型企业研究会消费者信心指数 | 05/25/2021 | 118.9 | 121.7 |
| 耐用品订单环比 | 05/27/2021 | 0.80% | 0.80% |
| GDP环比折合年率 | 05/27/2021 | 6.50% | 6.40% |
| 周度首次申领失业救济人数 | 05/27/2021 | 425k | 444k |
| 待定住宅销售量(月环比) | 05/27/2021 | 0.50% | 1.90% |
| PCE核心平减指数年同比 | 05/28/2021 | 2.90% | 1.80% |
| 密歇根大学消费者信心指数 | 05/28/2021 | 83 | 82.8 |
| 密歇根大学1年通胀 | 05/28/2021 | -- | 4.60% |
| 密歇根大学5-10年通胀 | 05/28/2021 | -- | 3.10% |
上周市场表现
| 指标 | 最新价 | 上周变动 (%) | 年初至今变动 (%) |
|---|---|---|---|
| SPDR黄金持仓 | 1042.91 | 1.42 | -10.92 |
| COMEX黄金库存 | 34576693.57 | 0.25 | -9.38 |
| 伦敦黄金现货价格 | 1881.25 | 2.05 | -0.90 |
| COMEX黄金价格 | 1883.90 | 2.16 | -0.93 |
| 白银ETF持仓合计 | 28919.19 | 0.83 | 4.51 |
| COMEX白银库存 | 353561741.08 | -1.41 | -10.84 |
| 伦敦白银现货价格 | 27.56 | 0.52 | 4.40 |
| COMEX白银价格 | 27.66 | 0.49 | 4.28 |
上周美国经济指标
| 指标 | 时间 | 预期值 | 实际值 | 前值 | 修正值 |
|---|---|---|---|---|---|
| NAHB住宅市场指数 | May | 83 | 83 | 83 | -- |
| 新宅开工指数 | Apr | 1704k | 1569k | 1739k | 1733k |
| 建筑许可 | Apr | 1770k | 1760k | 1766k | 1755k |
| 周度首次申领失业救济人数 | 15-May | 450k | 444k | 473k | 478k |
| Markit美国制造业采购经理指数 | May P | 60.2 | 61.5 | 60.5 | -- |
| Markit美国服务业采购经理指数 | May P | 64.3 | 70.1 | 64.7 | -- |
| 二手房销量年率 | Apr | 6.07m | 5.85m | 6.01m | -- |
上周中国经济指标
| 指标 | 时间 | 预期值 | 实际值 | 前值 | 修正值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新建住宅均价环比 | Apr | -- | 0.48% | 0.41% | -- |
| 工业增加值年迄今同比 | Apr | 21.10% | 20.30% | 24.50% | -- |
| 固定资产除农村年迄今同比 | Apr | 20.00% | 19.90% | 25.60% | -- |
| 物业投资年至今同比 | Apr | 20.00% | 21.60% | 25.60% | -- |
| 调查失业率 | Apr | 5.20% | 5.10% | 5.30% | -- |
| 社会消费品零售 | Apr | 31.90% | 29.60% | 33.90% | -- |
| 社会消费品零售总额同比 | Apr | 25.00% | 17.70% | 34.20% | -- |
| 工业增加值同比 | Apr | 10.00% | 9.80% | 14.10% | -- |
策略建议
- 黄金：多单继续持有，预计本周仍偏强，目标位1900美元/盎司。
- 白银：只要未跌破上涨趋势线，预计也将继续震荡偏强。
风险提示
本报告所载信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场情况可能发生变化，投资需谨慎，不承担因依据本报告进行操作而导致的任何损失。
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