20220503-德邦证券-德邦金工择时周报_22Q1全A盈利小幅增长_市场边际回暖关注相关板块布局机会_26页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本周（2022年4月25日-2022年4月29日）A股市场整体表现分化，沪深300微涨0.07%，创业板指上涨0.98%，宁组合上涨2.81%。全球股市中，美国股市领跌，纳斯达克指数下跌3.93%，而俄罗斯RTS上涨16.51%。A股市场情绪阶段性见底，创业板指相对更具配置价值。北向资金净流入51亿元，两融余额减少784亿元。行业方面，建筑、建材、国防军工等稳增长板块景气度提升，电力设备及新能源、家电、基础化工等板块持续获得北向资金青睐。

主要观点

1. 大盘择时

• 沪深300：扩散指数快慢线差值仍位于0线以下，择时模型维持看空状态；近期市场情绪反弹但底部信号未明确，综合判断仍谨慎看空。
• 创业板指：快慢线差值线有下行趋势但仍位于0线以上，模型维持看多状态；相较于沪深300反弹力度较大，当前维持谨慎看多。

2. 全球股市表现

• 美国股市领跌全球，纳斯达克指数下跌3.93%。
• 欧洲股市整体下跌，法国CAC40下跌0.72%。
• 亚太股市表现分化，恒生指数上涨2.18%。
• 新兴市场股市表现分化，俄罗斯RTS上涨16.51%。

3. A股资金流向

• 两融余额：本周减少784亿元，占流通市值比例下降0.02个百分点。
• 北向资金：净买入51亿元，主要流入电力设备及新能源、家电、基础化工、计算机和食品饮料。
• 宽基ETF：净流入前五为沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF易方达、沪深300ETF易方达和沪深300ETF，净流出前五为上证50ETF、中国A50ETF、泰康沪深300ETF、国联安沪深300ETF和创业板ETF天弘。
• 行业/主题ETF：净流入前五为红利ETF、基建50ETF、光伏ETF、房地产ETF和信息技术ETF。

4. 解禁规模

• 本周全市场解禁规模为214亿元，预计未来一周增加至298亿元。
• 沪市主板、深市主板、创业板和科创板分别贡献4亿元、79亿元、108亿元和21亿元。

5. 行业轮动

• 2022年以来，行业扩散指数轮动模型建议配置的行业包括有色金属、电力及公用事业、电力设备及新能源、综合、建筑和煤炭。
• 本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业为煤炭、建筑、电力及公用事业、有色金属、基础化工和房地产。
• 本周行业涨跌幅排名前五为建筑（4.21%）、电力设备及新能源（1.69%）、建材（0.9%）、食品饮料（0.83%）和消费者服务（0.19%）。
• 融资余额净流入行业排名前五为银行、纺织服装、综合金融、综合和建材；净流出行业排名前五为电子、电力设备及新能源、计算机、医药和有色金属。

关键信息

• 市场情绪：本周市场情绪阶段性见底，创业板指具有更好的配置价值。
• 盈利情况：2021Q4盈利增速为-9.38%，基本符合预测区间；2022Q1盈利增速为3.62%，较2021Q4明显回升。
• 北向资金：近三周对电新行业持续净流入，推荐关注相关板块布局机会。
• 解禁个股：下周解禁规模居前的个股包括中环股份、北方华创、白云机场、中际旭创、中际联合和东风股份。
• 风险提示：海外市场波动、宏观政策变化、模型失效等风险需关注。

结构清晰总结

大盘择时分析

• 沪深300：扩散指数快慢线差值仍位于0线以下，模型维持看空；市场情绪反弹但底部信号未明确，谨慎看空。
• 创业板指：快慢线差值线有下行趋势但位于0线以上，模型维持看多；反弹力度较大，维持谨慎看多。

全球股市表现

• 美国股市：纳斯达克指数下跌3.93%，道琼斯工业指数下跌2.47%，标普500下跌3.27%。
• 欧洲股市：德国DAX下跌0.31%，英国富时100微涨0.30%，法国CAC40下跌0.72%。
• 亚太股市：恒生指数上涨2.18%，日经225下跌0.95%，富时新加坡海峡指数下跌0.13%。
• 新兴市场：俄罗斯RTS上涨16.51%，印度SENSEX30下跌0.24%，巴西IBOVESPA下跌2.88%。

资金流向

• 两融余额：减少784亿元，占流通市值比例下降至2.54%。
• 北向资金：净买入51亿元，主要流入电力设备及新能源、家电、基础化工、计算机和食品饮料。
• 宽基ETF：净流入前五为沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF易方达、沪深300ETF易方达和沪深300ETF；净流出前五为上证50ETF、中国A50ETF、泰康沪深300ETF、国联安沪深300ETF和创业板ETF天弘。
• 行业/主题ETF：净流入前五为红利ETF、基建50ETF、光伏ETF、房地产ETF和信息技术ETF。

行业轮动

• 行业扩散指数：本周排名前六为煤炭、建筑、电力及公用事业、有色金属、基础化工和房地产；排名后六为食品饮料、家电、非银行金融、消费者服务、综合金融和轻工制造。
• 行业涨跌幅：建筑、电力设备及新能源、建材、食品饮料和消费者服务涨幅居前；纺织服装、综合金融、农林牧渔、轻工制造和非银行金融跌幅居后。
• 融资余额变化：净流入行业为银行、纺织服装、综合金融、综合和建材；净流出行业为电子、电力设备及新能源、计算机、医药和有色金属。
• 北向资金流入：电力设备及新能源、家电、基础化工、计算机和食品饮料净流入最多；银行、钢铁、建筑、有色金属和消费者服务净流入最少。

风险提示

• 海外市场波动风险。
• 宏观数据和政策变化风险。
• 择时模型失效风险。

附录信息

• A股企业盈利情况：2021Q4盈利增速为-9.38%，2022Q1盈利增速为3.62%。
• 净资产收益率：A股整体为10.50%，除金融石油石化外为10.50%。
• 行业/板块净利润增速：煤炭、房地产、银行、建筑、交通运输等板块表现较好。

图表目录

• 图1：沪深300指数价格扩散指数走势
• 图2：创业板指数价格扩散指数走势
• 图3：全球股市本周表现
• 图4：两融余额及两融占流通市值比例
• 图5：两融交易占A股成交额
• 图6：陆股通资金流向
• 图7：港股通资金流向
• 图8：按解禁类型统计解禁规模
• 图9：按不同市场统计解禁规模
• 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪
• 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动
• 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅
• 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅
• 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计
• 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计
• 图16：全部A股归母净利润和营收累计同比
• 图17：全部A股2、3、5年复合增速对比
• 图18：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比
• 图19：全部A股按板块统计归母净利润累计同比
• 图20：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比
• 图21：全部A股净资产收益率
• 图22：全部A股除金融石油石化净资产收益率
• 图23：全部A股按板块统计净资产收益率
• 图24：全部A股按国企民企统计净资产收益率
• 图25：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比
• 图26：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比