20180210-浙商证券-钢铁行业周报_节前钢价稳定运行_看好节后钢价表现_19页_1mb

钢铁行业周报总结（2018年2月5日-2月9日）

核心内容概述

本报告为2018年2月5日至2月9日的钢铁行业周报，分析了近期钢铁行业在价格、库存、供给、铁矿石、焦煤焦炭等方面的市场表现，并结合行业政策和相关公司公告，对行业趋势和投资建议进行了总结。

主要观点

1. 节前钢价稳定，节后或上涨
   本周钢材价格稳中有升，预计节前将维持稳定运行，而节后由于供需错配，可能迎来新一轮上涨行情。

2. 库存持续走高，接近五年平均水平
   钢材社会库存连续8周上涨，接近近五年平均库存水平。钢厂库存则由升转降，但受高炉检修影响，预计未来一周库存将堆积走高。

3. 供给受限，产量小幅下降
   受高炉检修影响，本周样本钢厂实际周产量连续三周环比下滑，产能利用率小幅下降。

4. 铁矿石价格小幅回落，港口库存高位运行
   Platts指数小幅下调，进口铁矿石港口库存维持高位，但预计未来一周库存将由升转降。

5. 环保政策趋严，影响行业产能与生产
   唐山地区将在3月15日起实行错峰生产，同时环保部计划推进钢铁行业超低排放改造，加强环保监管。

6. 投资建议
   重点推荐标的包括：方大特钢、韶钢松山、宝钢股份、南钢股份、三钢闽光、河钢股份、鞍钢股份、新兴铸管。

关键信息

钢材价格

• 本周钢材价格稳中微增，除镀锌板价格微幅下调0.85元/吨外，其他品种价格小幅上浮，变动幅度均不超过1%。
• 螺纹钢、线材、型材、中厚板及热轧卷板价格维持在4100元-4250元区间。
• 螺纹钢价格同比涨幅由89.54%下降至19.98%，价格逐步回归合理区间。

钢材库存

• 社会库存连续8周走高，本周主要城市钢材库存为1218.99万吨，环比增加13.36%。
• 螺纹钢和线材库存增长显著，环比增幅分别为19.87%和18.36%。
• 钢厂库存由升转降，本周总计458.49万吨，环比下降1.95%，但预计节后库存将上升。

钢材供给

• 全国高炉开工率为63.67%，同比减少11.19个百分点。
• 样本钢厂实际周产量总计为915.11万吨，环比下降1.99%，同比增加2.34%。
• 线材产量环比下降最多，为6.43%。

铁矿石

• Platts指数为76.55美元/吨，环比下降1.30美元/吨。
• 进口铁矿石港口库存为1.52亿吨，环比上涨0.63%，预计未来一周库存将由升转降。

焦煤焦炭

• 炼焦煤港口库存为186.80万吨，环比上涨0.86%，同比下降29.94%。
• 邢台地区一级冶金焦价格为1850元/吨，同比增长5.11%。

行业政策

• 3月15日起，唐山地区对钢铁企业实行错峰生产，部分产能受影响。
• 环保部将启动钢铁行业超低排放改造，推动环保督察整改。
• 山东省建立打击“地条钢”有奖举报机制，河北省2017年钢铁行业利润大幅增长。

公告摘要

• 方大特钢：2017年钢材产量和销售量均同比增长，但铁精粉产量和销量大幅下降；计提减值准备，影响净利润；实施股权激励计划。
• ST华菱：大股东减持，控股股东增持；2018年1月钢铁产量稳定。
• 永兴特钢：控股股东增持，公司总股本增加。
• 创兴资源：股东增持股份，计划实施完毕。
• 西宁特钢：与青运凯达公司合资创建物流股份公司。

投资要点

• 板块表现：钢铁行业申万指数环比下降8.67%，仅三支股票上涨，多数个股下跌。
• 投资评级：对钢铁行业整体持“看好”态度，建议关注重点推荐公司。
• 风险提示：环保限产不及预期、下游需求不及预期、宏观经济下行风险。

行业要闻

• 环保限产政策：3月15日起，唐山地区实施错峰生产，推动行业转型升级。
• 超低排放改造：2018年启动钢铁行业超低排放改造，加强环保监管。
• 打击“地条钢”：山东省建立有奖举报机制，强化打击力度。
• 产能化解：2018年山西化解钢铁过剩产能190万吨。
• 民营钢企盈利：民营钢企负债率下降，财务费用降低，成本优势明显。
• 废钢市场：江苏废钢市场整体维稳，部分企业开启提价补库。
• 国际动态：日本粗钢产量连续三年下降；美国钢铁进口增长15%，印度和印尼成为主要增长来源。

总结

整体来看，2018年2月初钢铁行业呈现稳中有升的态势，但受环保限产、高炉检修等因素影响，供给受限，库存上升，预计节后将迎来价格上涨。同时，环保政策趋严，推动行业绿色转型。投资方面，建议关注重点推荐公司，但需警惕宏观经济下行和下游需求不足的风险。