20240512-德邦证券-食品饮料行业周报_24Q1平稳落地_行业基本面无虞_16页_2mb

食品饮料行业周报总结

一、市场表现
食品饮料板块本周与沪深300指数涨跌持平。板块内啤酒、软饮料、预加工食品等表现较好，涨幅居前，乳制品板块则出现下跌。

二、投资要点

1. 白酒

   • 24Q1业绩平稳，高端酒营收同比增长159%，次高端增速略低于高端。
   • 2024年白酒核心主线为千元价格带，推荐泸州老窖、五粮液，弹性标的包括顺鑫农业、老白干酒。
   • 头部企业稳健增长，顺鑫农业、老白干酒拐点已现，维持看多观点。

2. 大众品

   • 啤酒面临成本压力，但高端化趋势明确，推荐青岛啤酒、重庆啤酒。
   • 软饮料及零食行业景气度高，推荐东鹏饮料、劲仔食品、盐津铺子。
   • 调味品业绩改善明确，推荐中炬高新、海天味业。
   • 乳制品利基产品增长稳健，关注伊利股份、新乳业。
   • 速冻食品、冷冻烘焙及食品添加剂等板块保持积极推荐。

三、投资建议

• 白酒：首推泸州老窖、五粮液，推荐顺鑫农业、老白干酒。
• 啤酒：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 软饮料：重点推荐东鹏饮料、农夫山泉。
• 调味品：关注中炬高新、海天味业。
• 乳制品：推荐伊利股份、新乳业、燕塘乳业。
• 速冻食品：推荐安井食品、千味央厨。
• 冷冻烘焙：推荐立高食品。
• 零食：推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 卤制品：推荐绝味食品。

四、风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 食品安全问题；
• 行业竞争加剧；
• 产品提价不及预期。