20220316-渤海证券-食品饮料行业周报_基本面无忧_阶段性企稳_9页_748kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券发布的食品饮料行业周报，由分析师刘禹撰写，发布于2022年3月16日。报告指出，尽管近期食品饮料板块受北向资金流出影响下跌，但行业基本面保持稳定，未出现明显转向。整体建议投资者关注估值合理且具备成长性的标的，尤其是高端白酒和次高端市场，以及成本下行的乳制品和竞争格局良好的啤酒板块。

主要观点

• 市场表现：食品饮料板块在北向资金大幅流出的情况下继续下跌，白酒板块调整幅度较大，但整体行业表现与基本面无关。
• 行业基本面：近期部分企业披露的1-2月经营数据显示整体情况向好，预示行业基本面未出现明显恶化。
• 投资建议：
  • 高端白酒：建议关注其确定性更强的业绩表现，以时间换空间。
  • 次高端市场：市场持续扩容，具有增长潜力。
  • 乳制品行业：年内成本确定下行，具备投资价值。
  • 啤酒板块：受益于疫情后消费场景恢复，叠加提价与产品高端化趋势，成长性较高。
• 重点推荐标的：五粮液、今世缘、涪陵榨菜、重庆啤酒及伊利股份。

关键信息

上市公司重要公告

• 伊利股份：

  • 2022年1-2月实现营业总收入约215亿元，同比增长15%以上。
  • 利润总额约33亿元，同比增长20%以上。
  • 金领冠婴幼儿奶粉销售收入同比增长30%以上，位居行业首位。
  • 品牌营销整合提升品牌力。

• 酒鬼酒：

  • 2022年1-2月营业总收入约14亿元，同比增长120%。
  • 归属于上市公司股东的净利润约4.65亿元，同比增长130%。

• 口子窖：

  • 2021年度实现营业总收入50.29亿元，同比增长25.37%。
  • 归属于上市公司股东的净利润17.27亿元，同比增长35.37%。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：

  • 生鲜乳价格小幅下滑，主产区平均价为4.20元/公斤，环比下降，同比下降1.9%。

• 肉制品：

  • 仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升，去年十一前后开始明显下滑，中期向下趋势确立。
  • 截至2022年3月9日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为25.57元/千克、12.25元/千克、19.68元/千克，同比分别下降72.55%、48.49%、48.07%。

本周市场表现回顾

• 板块整体表现：食品饮料板块近五个交易日下跌3.52%，跑输沪深300指数1.86个百分点。
• 子行业表现：
  • 酒类下跌4.16%。
  • 饮料微涨0.02%。
  • 食品下跌2.71%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：青海春天（+20.09%）、酒鬼酒（+13.36%）、金种子酒（+8.59%）。
  • 跌幅前三：口子窖（-20.21%）、ST通葡（-14.51%）、洽洽食品（-13.90%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能对行业需求产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：食品安全问题可能对行业造成严重冲击。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

分析师声明

分析师刘禹声明，报告观点基于合法合规的数据和信息，独立、客观地出具，不受任何第三方影响。

免责声明

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