20201206-华泰证券-TMT一周谈之通信_华为领先电信设备市场_5G消息渐行渐近_18页_2mb

报告摘要

行业研究与通信行业分析总结

核心内容

本报告分析了2020年12月6日通信行业的整体趋势、重点公司表现及5G相关技术发展动态。报告指出，通信行业整体表现稳健，5G技术持续推动行业增长，特别是5G消息、军工信息化、IDC、光模块、物联网等子板块具备较高的增长潜力。此外，全球5G网络建设加速，华为和中兴通讯在全球电信设备市场中占据领先地位，国内运营商招标即将开启，带动产业链上下游企业业绩增长。

主要观点

行业整体表现
- 上周通信（中信）指数上涨0.77%，低于沪深300（1.71%）和创业板指（4.27%）。
- 5G建设持续推进，运营商招标有望于近期开启，建议关注上游厂商业绩驱动机会及下游5G应用的发展机遇。
5G消息进展
- 5G消息作为重要的落地应用场景，将带来全新的人机交互模式，构建全新的信息服务体系。
- 中兴通讯发布《5G消息技术白皮书》，梦网集团计划在12月9日发布5G消息平台。
- 三大运营商已开始5G消息系统招标，有望在年底联合宣布商用。
- 5G消息在点击转化率和用户体验方面显著优于传统短信和微信公众号。
5G NR广播技术
- 5G NR广播技术将实现5G手机免流量收看广播电视，尤其在2022年冬奥会中有望全面应用。
- 华为已率先实验成功，利用广播电视发射塔和移动基站实现数字电视传输。
全球5G市场动态
- 爱立信预测，到2020年底，全球将有超过10亿人口获得5G网络覆盖，占全球人口15%。
- 高通发布骁龙888芯片，支持5G全场景应用，预计2021年第一季度将被多家手机厂商采用。
- 日本和印度在5G领域联手，以应对中国技术影响力，印度将通过数字人才支持日本。
5G设备与网络建设
- 诺基亚与多哥通信合作推出西非首张商用5G网络，提升多哥通信的5G服务能力。
- 中国移动启动2021-2022年软跳纤产品集采，总预算约4.18亿元。
- 中国铁塔启动2021年馈线集采，规模达5万公里。
- 陕西电信启动无线网工程集采，预算达3.71亿元。
云计算与IDC发展
- 全球数据中心电源市场预计在2025年达到261.04亿美元，年复合增长率6.4%。
- Salesforce宣布以277亿美元收购Slack，进一步拓展其云通信能力。
- Gartner发布全球主存储魔力象限报告，浪潮存储晋级挑战者象限。
- IBM推出量子安全加密服务，增强云数据保护能力。
物联网与车联网
- 广和通发布高性能智能模组SC138，应用于多个行业领域。
- 联想与瑞芯微合作推出四大智能物联设备，助力智能化转型。

关键信息

华为与中兴：在2020年前三季度全球电信设备市场中，华为以30%的市场份额领先，中兴通讯以11%的市场份额位列全球第四。
5G消息：三大运营商已开始招标，有望年底联合宣布商用，梦网集团和中兴通讯是重点推荐标的。
5G NR广播：在2022年冬奥会中，所有5G手机将实现免费收看广播电视，华为已率先实验成功。
全球5G普及：爱立信预测2020年底全球5G用户数将达2.2亿，2026年将达35亿。
5G设备：诺基亚在多哥推出商用5G网络，中国移动启动软跳纤采购，中国铁塔启动馈线集采。
云计算：Salesforce收购Slack，浪潮存储晋级挑战者象限，IBM推出量子安全加密服务。
物联网：广和通推出高性能智能模组，联想推出四大智能物联设备。

风险提示

中美贸易摩擦加剧
全球新型肺炎尚未可控
国内5G网络建设投入不及预期
云厂商资本开支投入不及预期

重点推荐公司

股票代码	股票名称	投资评级	目标价（元）	EPS（元）	P/E（倍）
000070 CH	特发信息	增持	13.89	0.40/0.11/0.39/0.50	25.85/94.00/26.51/20.68
000063 CH	中兴通讯	买入	41.45	1.12/0.88/1.38/1.94	31.08/39.56/25.22/17.94
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