20230424-安信证券-广和通-300638.SZ-营收持续快速增长_并表锐凌无线助力公司发展_5页_827kb

广和通（300638SZ）公司快报总结

核心数据与成长性

• 2022年营收同比增长3741%，净利润同比下降92%，行业内务受短期承压；预计2023-2025年营收和利润将持续快速增长。
• 2023年预计实现营业收入8068亿元，同比增长42.9%；净利润619亿元，同比增长69.9%。
• 投资评级：维持“买入-A”，目标价2695元，对应2023年PE 275倍。

主营业务与市场布局

• 业务聚焦通信模块，2022年主营业务收入同比增长45.2%。
• 多款4G、5G模组通过北美、欧洲等主流运营商认证，覆盖全球市场。
• 2022年11月并表锐凌无线，增强车载业务和海外布局，协同效应预期推动车载模组出货。

盈利能力与未来展望

• 2022年毛利率因行业竞争激烈和产品结构调整有所下降，净利率同比下降39.3个百分点。
• 随着降本增效、5G技术普及及市场需求增长，盈利能力有望企稳回升。

风险提示

• 竞争加剧、技术失密、汇率波动、核心技术人员流失、外协代工等风险仍存。

总结

该报告强调公司短期业绩承压，但长期增长动能强劲，尤其在5G模组认证及车载业务拓展方面具备潜能。维持“买入”评级，目标价2695元。