20170526-中债资信-_中债监测周报_钢铁行业_4月份行业需求增速出现回落_钢材价格短期窄幅震荡_12页_1mb_1mb

钢铁行业周报总结（2017.05.15~2017.05.19）

一、核心内容概览

本报告为中债资信钢铁行业研究团队发布的第61期周报，主要分析了2017年4月及5月初钢铁行业在需求、供给、价格、市场热点及企业融资等方面的表现，同时对钢企在债券市场上的表现进行了跟踪。

二、行业需求与供给分析

2.1 需求表现

• 内需方面：2017年1~4月，全国固定资产投资同比增长8.90%，增速较前一季度略有下降。其中，房地产开发投资完成额累计同比增速为9.30%，较前一季度提升0.20个百分点；而基建投资完成额同比增长18.21%，较前一季度下降0.47个百分点。
• 外需方面：2017年1~4月，我国钢材出口增速为-25.80%，较前一季度下降0.80个百分点，显示外需疲软。

2.2 供给端情况

• 粗钢产量：2017年1~4月，全国粗钢产量累计同比增速为4.60%，4月粗钢产量达7,278万吨，创历史新高。
• 高炉开工率：上周全国高炉开工率下降至74.72%，河北高炉开工率与上周持平，显示供给端有所收缩。
• 库存水平：钢材社会库存进一步下降5.60%至1,061万吨，铁矿石港口库存周同比上升1.08%至13,942万吨，库存水平再创新高，显示供给压力仍存。

三、钢材及原材料价格走势

3.1 钢材价格

• 上周钢材价格普遍上涨，其中上海螺纹钢价格上涨7.58%至3,690元/吨，热轧卷板上涨6.03%，冷轧卷板上涨4.28%。
• 4月份钢材价格短期窄幅震荡，需求回落与供给压力并存，未来价格走势需关注下游需求变化。

3.2 原材料价格

• 铁矿石价格：普氏价格指数上涨4.13%至63美元/吨，国产铁矿石价格上涨0.00%至557元/吨。
• 焦炭价格：华东地区焦炭市场价下跌3.13%至1,785元/吨，显示原材料成本压力有所缓解。

四、市场热点与政策动态

4.1 去产能进展

• 四川省“地条钢”取缔工作较为彻底，大部分企业已拆除违规设备，未拆除到位的也采取了断电、断水等封存措施。
• 全国已清理出地条钢企业500多家，涉及产能1.19亿吨，地条钢整治进入督查验收阶段。

五、企业融资与债券市场表现

5.1 上周发债情况

• 太钢集团发行“17太钢SCP001”，发行金额20亿元，发行利率4.90%。
• 河钢集团发行“17河钢集MTN005”，发行金额20亿元，发行利率6.14%。
• 上周钢铁企业融资成本维持在较高水平，合计发行债券40亿元。

5.2 信用利差变化

• 上周钢铁行业信用利差小幅走阔，显示市场对行业风险的担忧有所上升。

5.3 债券到期监测

• 本溪钢铁：2017年6月26日到期债券30亿元，截至2016年末资产负债率31.90%，货币资金2.94亿元，现金类资产/短期债务为0.52倍，面临一定短期流动性压力。
• 马钢集团：2017年6月18日到期债务10亿元，截至2016年末资产负债率67.23%，账面货币资金67.14亿元，经营净现金流净流入49.48亿元，流动性压力可控。
• 湖北新冶钢：2017年6月25日到期债券5亿元，面临短期流动性压力。
• 浙江天地钢结构：2017年5月28日到期债券0.15亿元。
• 包钢集团：2017年5月29日到期债券30亿元，2017年8月8日到期债券8亿元。

六、关键信息总结

• 需求回落：4月钢铁行业需求增速出现回落，房地产和基建投资虽保持增长，但外需疲软。
• 供给压力：粗钢产量持续上升，高炉开工率下降，钢材社会库存减少，但铁矿石港口库存增加，显示供给端压力仍存。
• 价格波动：钢材价格短期上涨，但面临需求不达预期的风险；铁矿石价格受供给影响上涨，但未来可能承压。
• 政策影响：地条钢整治进入验收阶段，政策对行业结构优化起到积极作用。
• 企业融资：钢铁企业融资成本较高，部分企业面临短期流动性压力，需关注偿债资金安排。

七、展望与建议

• 钢材价格短期内将维持窄幅震荡，需关注下游需求变化。
• 铁矿石价格受库存影响可能面临下行压力。
• 钢企需积极应对流动性压力，合理安排偿债资金。
• 行业政策持续推进，有助于提升整体竞争力和规范性。