20240426-瑞达期货-沪锡市场周报_供应不确定性仍在_沪锡期价高位震荡_12页_1mb

沪锡期价高位震荡市场周报总结

行情回顾

本周沪锡期货价格高位震荡，最低价248120元/吨，最高价286690元/吨，振幅达1415%。宏观方面，美国制造业和服务业PMI数据超预期回落，表明经济活跃度放缓；欧元区及英国服务业PMI增长提供支撑。价格冲高后因下游对高价锡接受度低，成交冷清，加之多头获利抛压，价格回落。短期供应不确定性持续，期价高位震荡。

行情展望

当前处于传统消费旺季，但高价锡抑制下游采买，贴水幅度扩大，社会库存达到近年高点。进入消费淡季后，高位价格和库存可能继续制约需求，但仍受缅甸矿端影响，原料库存消耗增加可能导致产量减少，对锡价构成支撑。需密切关注缅甸锡矿政策变化，及五一假期带来的波动风险。

操作建议

建议对SN2406合约采取观望策略，暂不操作。

期现市场情况

本周锡期货价格总体下跌，基差走势变化；锡镍比值增加，沪伦锡价格比率波动。沪锡持仓量减少，前二十名持仓量数据反映市场参与度变化。

产业情况

供应端显示，锡矿总进口同比增加，精锡产量同比上升，但精锡进口环比下滑；LME及SHF锡库存增加，表明市场供应偏紧。
需求端方面，电子行业产量增长，但国内镀锡板出口环比下降，产量波动影响需求预期。总体上，供应增加与需求疲软形成对比，波动加大。

其他说明

报告显示宏观经济、库存和政策变化是关键因素，不确定性较高，预计假期期间波动可能加剧。