20171226-安信证券-10月欧英日经济数据综述_欧元区平稳_英日小幅改善_4页_325kb

2017年10月欧英日经济数据综述总结

核心内容

2017年10月，欧元区经济表现基本平稳，英国和日本则出现小幅改善。整体来看，欧英日经济在三季度均实现了同比增速的提升，但进入10月后，增长动能有所减弱，部分指标出现回落或变化。

主要观点

1. 综合PMI表现

• 欧元区：综合PMI低于前值，制造业PMI有所上升，但服务业拖累整体表现。
• 英国：综合PMI明显改善，制造业和服务业均高于前值。
• 日本：综合PMI有所上升，但制造业PMI低于前值，服务业带动整体改善。

2. 外贸数据

• 欧元区：出口和进口均实现全面改善，出口增长8.8%，进口增长10.1%。
• 英国：出口恶化，增长9.5%，低于前值14.2%；进口增长9.6%，优于前值2.9%。
• 日本：出口和进口均小幅增长，出口增长14.0%，进口增长18.9%。

3. 失业率

• 欧元区、英国和日本失业率均保持平稳，未出现明显变化。

4. 通胀水平

• 欧元区：CPI同比上涨1.4%，PPI同比上涨2.5%，均较前值有所回落。
• 英国：CPI和PPI均保持稳定，CPI同比上涨3.0%，PPI同比上涨2.8%。
• 日本：CPI同比上涨0.2%，PPI同比上涨3.4%，整体通胀水平有所回落。

5. 10年国债收益率

• 欧元区：10年国债收益率均值上升至0.48%，较前值0.45%有所提高。
• 英国：收益率均值上升至1.38%，较前值1.24%明显上升。
• 日本：收益率均值上升至0.07%，较前值0.02%小幅提高。

6. 零售与制造业表现

• 欧元区：零售指数明显恶化，增长0.4%，前值为4.0%；工业生产指数增长3.7%，前值为3.4%。
• 英国：零售指数增长2.8%，前值为4.6%；工业生产指数增长3.5%，前值为2.6%。
• 日本：商业销售增长3.4%，前值为3.5%；工业生产指数增长5.9%，前值为2.6%；制造业产能利用率指数增长5.0%，前值为2.7%。

关键信息

• 经济增长趋势：三季度欧英日经济增速全面上升，但进入10月后，增长动力减弱。
• PMI变化：英国和日本综合PMI改善，但欧元区综合PMI仍低于前值。
• 通胀回落：整体通胀水平在10月出现回落，但日本PPI仍保持增长。
• 债务与收益率：欧元区和英国政府债务规模均有所增长，10年国债收益率全线上升。
• 行业表现：制造业在欧英日均有所改善，但零售行业表现不佳。

风险提示

• 有重要因素未列入分析框架，可能影响数据解读的全面性。

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