20250611-东海证券-基础化工行业简评_己二酸短期基本面有望向好_关注一体化龙头企业_2页_273kb

己二酸行业简评

主要观点

1. 近期价格大幅上涨

   • 己二酸市场报价6月10日上涨663%，华鲁恒升出厂价单日涨幅400元/吨。
   • 下游需求中，尼龙66、聚氨酯等新兴领域增长强劲，传统浆料需求有限。

2. 供需格局与发展趋势

   • 己二酸是尼龙66等关键原材料，未来10年需求增速可观。
   • 新产能投放预计带动供应增长，但欧洲己二酸产能面临淘汰。
   • 产业链一体化企业具备成本优势，成本更具竞争力。
   • 短期内需求增长潜在，长期实际需求增长仍需观察。

3. 投资建议

   • 短期：己二酸供需改善，利好基本面。
   • 长期：关注需求增长趋势和股票回购方案。
   • 核心标的：华鲁恒升、华峰化学、恒力石化。

4. 风险分析

   • 下游需求不及预期。
   • 海外贸易保护政策影响。
   • 产能投放过快。