20180904-联讯证券-_每日复盘_一颗红心两手准备_3页_534kb

投资策略研究总结

核心内容概述

本报告为联讯证券首席策略分析师朱俊春于2018年9月4日发布的每日复盘，主要分析当日A股市场走势，并结合近期政策与行业动态，提出短期与中期的投资策略建议。

主要观点

• 短期市场反弹：今日市场由弱转强，银行保险等权重板块带动市场反攻，短期反弹预期已形成。
• 中期积极因素：中期来看，经济与政策的相互对冲有助于降低系统性风险，10月份将召开的十九届四中全会释放改革预期，叠加富时罗素指数纳入A股及养老目标基金等长线资金入场，有利于A股走出底部抬升的中级行情。
• 投资策略：建议以银行保险、高景气周期行业为底仓，配置大众消费等政策受益品种，同时适度关注市场超跌品种。

关键信息

今日市况

• 上证综指收报2750点，上涨1.1%
• 创业板指收报1455点，上涨0.8%
• 两市成交额2668亿元，环比昨日放量
• 中信一级行业：国防军工、计算机、非银金融领涨；有色金属、餐饮旅游、商贸零售涨幅靠后
• 概念板块：航母指数、上海国际博览会、操作系统领涨；锂钴、燃料电池、血液制品表现较弱

热点跟踪

1. 保险行业：基本面持续修复，上市险企保费收入增速由负转正，期交业务占比提升，续期拉动保费增长效应显现。
2. 银行业：预期和盈利改善，低估值高分红品种受青睐，宏观政策微调稳定经济预期，资产质量担忧减弱。
3. 军工行业：景气度底部回升，2018年军费开支提速，主机厂商订单回暖，二季度收入与利润大幅增长，板块股价持续低迷后近期强势反弹。

大势判断

• 短期反弹已成一致预期，但需警惕底部反复的可能性。
• 中期来看，积极因素逐步发酵，有望开启“吃饭行情”。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 外部风险（如美方征税）尚未落地，需持续关注。
• 市场情绪可能波动，需注意风险控制。

投资评级说明

股票投资评级标准

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级标准

• 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
• 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

其他信息

• 分析师简介：朱俊春，复旦经济学硕士，2017年5月加入联讯证券研究院，现任首席策略分析师。
• 研究团队联系方式：
  • 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com

声明与免责

• 报告内容基于合规渠道获取的公开信息，分析逻辑为作者职业理解，结论独立、客观、公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。
• 报告版权属联讯证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

联系方式

• 地址：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
• 传真：010-64408622
• 上海地址：上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
• 深圳地址：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F
• 网站：www.lxsec.com