20260407-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_清明假日前沪铝增仓上涨_沪铜减仓小涨；关注中东局势边际变化对有色的影响_15页_1mb

有色周报0407总结

一、核心内容概述

本周国内与国际有色期货市场整体呈现震荡走势，部分品种出现上涨，部分下跌。整体来看，市场对中东局势的反复保持高度关注，但有色价格表现出一定的韧性，主要受空头减持影响。同时，国内经济数据改善，显示经济修复动能较强，为市场提供一定支撑。

二、主要观点与关键信息

1. 国内有色期货价格变化

• 沪铜：小幅上涨，主要因空头减持，市场情绪谨慎。
• 沪铝：大幅上涨，持仓增加，资金明显流入，显示市场信心有所恢复。
• 氧化铝：持续下跌，跌幅较大，反映市场对需求疲软的担忧。
• 沪镍：震荡走低，跌幅2.27%，需关注印尼矿业政策的后续影响。
• 沪锡：小幅上涨，涨幅0.90%，若中东局势缓和，锡价有望进一步反弹。

2. 国内期货交易所库存变化

• SHFE铜库存：大幅下降，创阶段新低，显示市场去库趋势明显。
• SHFE铝库存：小幅上升，但整体仍处于低位，反映市场供需偏紧。
• SHFE铅、锌、锡库存：均出现下降，其中锡库存下降显著。
• SHFE镍库存：小幅上升，市场情绪趋于稳定。

3. 国际LME与COMEX库存变化

• LME铜库存：小幅上升，创阶段新高，反映全球市场供应偏紧。
• COMEX铜库存：小幅下降，市场交易活跃度有所降低。
• LME铝库存：下降明显，显示铝市场去库趋势。
• LME锌、铅库存：均下降，市场供需关系偏紧。
• LME镍、锡库存：变化不大，市场交易趋于平稳。

4. 现货升贴水变化

• 沪铜：现货升贴水小幅回升，显示市场对铜价的支撑。
• 沪铝：现货升贴水走弱，市场预期偏空。
• 沪锌、沪铅：升贴水有所改善，但反弹动力不足。
• 沪镍：升贴水大幅回升，反映市场对镍价的支撑增强。
• 沪锡：现货升贴水走弱，显示市场情绪偏空。

5. COMEX铜基金净持仓

• COMEX铜基金净持仓：周度增加2,567手，涨幅6.84%，显示机构资金对铜的看涨情绪。

6. 汇率与利率变化

• 离岸人民币：小幅贬值，对有色金属价格有一定压力。
• 美元指数：微涨，利好美元计价金属。
• 美元兑日元：小幅回落，反映日元相对走强。
• 美10年债收益率：下降，显示市场对经济前景的乐观预期。

7. 市场展望

• 铜：沪铜价格受中东局势影响，反弹缺乏主动性买盘，若局势缓和，有望出现修复行情。
• 铝：沪铝表现强势，资金流入明显，关注库存变化及需求恢复情况。
• 铅锌：价格小幅反弹，但持仓减少，市场情绪谨慎，需关注中东局势变化。
• 镍锡：沪镍震荡走低，沪锡小幅上涨，需关注印尼矿业政策及中东局势对锡价的影响。

三、总结

本周有色市场整体呈现震荡格局，国内沪铜、沪铝、沪锌、沪铅等品种上涨，但主要由空头减持推动，主动性买盘不足。国际LME和COMEX铜库存变化较大，显示全球市场供需关系的波动。经济数据改善，显示国内经济修复动能较强，对市场形成一定支撑。中东局势仍是市场关注焦点，若出现边际缓和，有色价格有望进一步反弹。投资者需密切关注库存变化、政策动向及地缘局势对市场的潜在影响。