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医药行业周报总结（2017.12.18-2017.12.22）

核心内容概览

本报告总结了2017年12月18日至12月22日期间医药行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资策略，旨在为投资者提供全面的行业信息与分析。

市场表现

• 整体表现：中信医药指数本周上涨 1.08%，而沪深300指数下跌 1.85%，医药板块跑输沪深300指数 0.78%。
• 子板块涨跌情况：
  • 化学原料药：1.48%
  • 化学制剂：2.72%
  • 中药饮片：1.20%
  • 中成药：-0.07%
  • 生物医药：-0.19%
  • 医药流通：1.58%
  • 医药器械：-1.05%
  • 医疗服务：2.94%
• 涨幅前五股票：药石科技（+20.41%）、海虹控股（+11.73%）、华东医药（+10.23%）、安科生物（+9.01%）、誉衡药业（+8.85%）。
• 跌幅前五股票：莎普爱思（-29.10%）、益佰制药（-9.54%）、泰合健康（-8.93%）、华通医药（-8.84%）、宝莱特（-7.97%）。

行业要闻

国际动态

1. Loxo精准抗癌药Larotrectinib递交上市申请：该药用于治疗NTRK融合基因的实体瘤患者，已在多项试验中显示 76% 的客观缓解率，获得FDA突破性疗法认定。
2. 珀金埃尔默收购欧蒙：以 13亿美元 完成对欧蒙的收购，强化其在体外诊断领域的领导地位。
3. 诺华多发性硬化症新药获突破性疗法认定：Gilenya用于治疗 10岁及以上 的复发性多发性硬化症患者。
4. 百健与卫材阿尔茨海默药物临床2期未达标：BAN2401在临床2期试验中未达到 80% 以上的临床显著性差异，研究将继续至18个月。
5. 默沙东与辉瑞糖尿病药Steglatro获批上市：该药为 SGLT2抑制剂，用于治疗 2型糖尿病，不依赖胰岛素，具有良好的血糖控制效果。

国内动态

1. 广东将取消耗材加成：旨在降低患者负担，提升基层医疗服务能力，目前广东省医疗费用增长率控制在 9.94%。
2. CDE发布注射剂一致性评价要求：标志着注射剂一致性评价全面启动，预计对批文洗牌影响有限，但有利于出口型国产注射剂厂家。
3. 总局发布医疗器械网络销售管理办法：明确线上线下一致原则，要求企业备案并建立质量安全监测制度。
4. 四川鼓励药械创新：提出扩充临床试验机构、完善医药代表备案制度，推动药品医疗器械创新。

公司公告

• 华东医药：获得全球首创药物TTP273在 16个国家和地区 的商业化权利，该药为非肽类、高选择性GLP-1r激动剂。
• 丽珠集团：推出股票期权激励计划，拟授予 1,500万份 股票期权，激励对象包括高管及核心骨干。
• 基蛋生物：发布限制性股票激励计划，拟授予 119.3528万股，解除限售条件与净利润增长挂钩。
• 白云山：完成对广州医药 30% 股权的收购，未来可选择购买剩余 20% 股权，推动广州医药发展。
• 透景生命：发布限制性股票激励计划，拟授予 56.67万股，解除限售考核为 2018-2020年 的营业收入与净利润增长。

投资策略

• 国家政策持续推动医药行业改革，包括药品一致性评价、优先审评目录发布、鼓励创新药研发等。
• 两票制 加速医药流通行业集中度提升。
• 精准医疗 和 细胞免疫技术 快速发展，为行业带来新的增长点。
• 新版医保目录拓展药品成长空间。
• 国产医疗器械在 健康中国 政策下，逐步整合上中下游产业链，向大诊断产业方向发展。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能影响行业格局。
2. 药品降价超预期风险：药品价格可能因政策或市场竞争而大幅下降。
3. 高估值风险：部分企业估值较高，存在回调压力。

总结

本周医药板块整体表现优于大盘，部分子板块如化学制剂、医疗服务涨幅显著。国际上，抗癌药、糖尿病新药等取得进展；国内政策持续推动行业改革，尤其在一致性评价、耗材加成取消、医疗器械监管等方面。公司层面，多家企业发布激励计划，显示对未来发展信心。投资策略上，建议关注政策利好带来的创新药和医疗器械发展机遇，同时警惕政策变动、药品降价及估值风险。