深度报告-2026-04-03-国盛证券-电力设备行业重构源网荷储_算电协同_50页_2mb

算电协同——重构源网荷储

核心内容概述

本报告分析了“算电协同”在新型电力系统构建中的作用，重点探讨了配电网、虚拟电厂、零碳园区与微电网等关键基础设施的升级与应用，以及算力与电力协同带来的投资机遇。

主要观点与关键信息

1. 算电协同背景与政策支持

• 国务院国资委深化“算力+电力”协同发展，推动数智基础设施投资。
• 国家电网“十五五”投资计划中，数智基础设施为4万亿元，其中包含算电协同项目。
• “东数西算”工程与新型电力系统建设相互促进，政策持续加码，明确算力与电力协同发展方向。

2. 算力对电力的核心诉求

• 算力中心用电增速远高于全社会用电量增速，预计2030年用电量将达3000亿千瓦时以上。
• 算力负载具有灵活调度潜力，为新型电力系统提供关键的调节资源。

3. 新型电力系统发展趋势

• 从“源随荷动”向“源网荷储协同控制”转变，新能源成为供能主体，可再生能源占比将超70%。
• 配电网投资持续增长，2030年将占电网总长度的87.9%，成为电力系统资源配置新平台。

4. 配电网功能跃迁与技术升级

• 配电网形态从传统无源单向网络向有源双向系统转变，功能从单一供配电升级为源网荷储资源平台。
• 配电网投资由2019年的67%下降至2023年的55%，但数字化改造需求旺盛，投资增速提升。
• 智能化改造提升配电网运行效率与可靠性，智能电表覆盖率超99.2%，配电自动化覆盖率超90%。

5. 虚拟电厂发展趋势

• 虚拟电厂通过聚合分布式电源、储能与负荷，成为电力市场交易主体，推动新能源消纳与电力系统优化。
• 甘肃“陇智源”虚拟电厂为西北首个纯电动汽车虚拟电厂，接入2.3万辆充电桩，削峰能力达30万千瓦。
• AI技术赋能虚拟电厂，提升资源调度与市场交易能力，形成能源系统的“神经中枢”。

6. 零碳园区与微电网应用

• 零碳园区成为新型电力系统的重要应用场景，涵盖工业、商业与物流等领域，通过源网荷储一体化实现零碳目标。
• 微电网是实现能源本地化平衡的关键载体，具备独立运行与电网交互能力，提升新能源消纳效率。
• 鄂尔多斯零碳产业园为全球首个真正落地的零碳园区，实现风光氢储车全产业链布局。
• 福建三峡海上风电国际产业园实现“风光互补”零碳运行，年发电量达5800万千瓦时。

7. 算电协同投资主线

• 主线一：算电一体化运营商

  • 豫能控股：整合电力与算力资源，切入数据中心服务，推动源网荷储协同。
  • 金开新能：布局“三条曲线”战略，实现算力与绿电协同，绿电使用率提升。

• 主线二：算力枢纽对应区域绿电运营商

  • 京津冀枢纽：张家口集群依托风电与光伏，绿电占比超80%。
  • 长三角枢纽：示范区与芜湖集群结合绿电与算力，形成跨区域协同。
  • 成渝枢纽：天府与重庆集群依托四川清洁能源，推动低碳发展。
  • 贵州枢纽：贵安集群聚焦智算与超算，绿电占比高。
  • 内蒙古枢纽：和林格尔集团依托低电价与风光资源，推动算力发展。
  • 甘肃枢纽：庆阳集群实现绿电直供，提升新能源消纳。
  • 宁夏枢纽：中卫集群打造“中国算力之都”，依托绿电与低时延优势。

投资建议与标的总结

1. 算电一体化运营商

• 豫能控股：河南省唯一省级电力上市公司，切入算力服务，提升源网荷储协同能力。
• 金开新能：新能源开发与算力服务结合，实现“电算协同”从蓝图落地。

2. 算力枢纽对应区域绿电运营商

3. 虚拟电厂与零碳园区典型案例

• 甘肃“陇智源”虚拟电厂：接入2.3万辆电动汽车，削峰能力达30万千瓦，绿电消纳率提升。
• 鄂尔多斯零碳产业园：风光氢储车全产业链布局，实现近零碳运行。
• 福建三峡海上风电国际产业园：年发电量达5800万千瓦时，实现“风光互补”零碳运行。

技术趋势与产业影响

• 智能配电网：通过数字化与智能化技术，提升配电网运行效率与调节能力。
• AI赋能虚拟电厂：实现毫秒级数据处理与分钟级策略优化，提升资源调度与市场交易能力。
• 区块链技术：用于构建可信电力交易平台，提升能源交易效率与透明度。
• 零碳园区：通过源网荷储一体化，推动绿色低碳转型，形成综合价值创造载体。

总结

算电协同是构建新型电力系统的重要路径，通过配电网升级、虚拟电厂发展、零碳园区与微电网建设，推动电力系统从“源随荷动”向“源网荷储协同控制”转变。政策持续支持，投资需求旺盛，具备高增长潜力与良好前景。