20230102-财信证券-财信宏观策略_市场资金跟踪周报_疫情重回_乙类乙管_积极做多A股_18页_1mb
报告摘要
A股策略分析总结
核心内容
- A股行情回顾：2023年1月2日，A股主要指数在上周（12.26-12.30）震荡走强，上证指数上涨1.42%，创业板指上涨2.65%。行业板块中，国防军工、公用事业、电气设备涨幅居前。主题概念中，连板指数、打板指数、光伏指数表现突出。沪深两市日均成交额为6324.98亿元，较前一周下降1.61%。整体风格偏向中小盘股，其中创业板50涨幅最大。
- 疫情政策变化：国家卫健委宣布将新冠疫情防控政策调整为“乙类乙管”，预计国内大部分城市将在元旦前后迎来人流量触底回升，推动A股指数向上突破。
- 经济复苏预期：2023年国内经济将处于加杠杆周期，叠加疫情防控优化和地产融资政策效果显现，中国经济将领先全球复苏，中国资产或领涨全球主要股指。
- 投资建议：2023年建议关注四条主线，包括中概互联板块、低估值的成长板块、贵金属板块和疫后消费复苏板块。
主要观点
- A股走势：A股在疫情政策优化、经济复苏预期以及全球市场影响下，整体呈震荡走强趋势，但成交额仍处于低位。
- 疫情对经济的影响：疫情对消费、经济和资本市场的冲击在第一轮最大，后续几轮冲击将逐渐减弱。预计2023年将经历3轮疫情冲击，但经济将在曲折中复苏。
- 市场风格：预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格略微占优。
- 政策利好：2023年政策将对中概互联板块、低估值成长板块、贵金属板块和消费复苏板块形成利好。
关键信息
股指表现
| 名称 |
周五收盘价 |
当周涨跌幅 |
当月涨跌幅 |
当年涨跌幅 |
| 创业板50 |
2,339.95 |
2.70% |
0.21% |
-29.83% |
| 创业板指 |
2,346.77 |
2.65% |
0.06% |
-29.37% |
| 中证1000 |
6,281.62 |
1.96% |
-4.68% |
-21.58% |
| 创业板综 |
2,686.76 |
1.83% |
-2.32% |
-26.77% |
| 中证500 |
5,864.47 |
1.75% |
-4.74% |
-20.31% |
| 深证成指 |
11,015.99 |
1.53% |
-0.83% |
-25.85% |
| 中小板综 |
11,615.33 |
1.49% |
-2.03% |
-20.06% |
| 万得全A |
4,815.11 |
1.48% |
-2.12% |
-18.66% |
| 上证综指 |
3,089.26 |
1.42% |
-1.97% |
-15.13% |
| 中小板指 |
7,340.34 |
1.39% |
-1.04% |
-26.49% |
| 沪深300 |
3,871.63 |
1.13% |
0.48% |
-21.63% |
| 中证100 |
3,735.10 |
0.78% |
0.45% |
-22.07% |
| 上证50 |
2,635.25 |
0.74% |
1.10% |
-19.52% |
全球主要股指表现
| 名称 |
当日收盘价 |
当周涨跌幅 |
当月涨跌幅 |
当年涨跌幅 |
| 孟买SENSEX30 |
60,840.74 |
1.38% |
-3.25% |
4.44% |
| 恒生指数 |
19,781.41 |
0.96% |
6.37% |
-15.46% |
| 圣保罗IBOVESPA |
109,735.00 |
0.03% |
-2.45% |
4.69% |
| 德国DAX |
13,923.59 |
-0.12% |
-3.29% |
-12.35% |
| 标普500 |
3,839.50 |
-0.14% |
-5.90% |
-19.44% |
| 道琼斯工业指数 |
33,147.25 |
-0.17% |
-4.17% |
-8.78% |
| 富时100 |
7,451.74 |
-0.28% |
-1.60% |
0.91% |
| 纳斯达克指数 |
10,466.48 |
-0.30% |
-8.73% |
-33.10% |
| 胡志明指数 |
1,015.60 |
-0.30% |
-3.13% |
-32.22% |
| 法国CAC40 |
6,473.76 |
-0.48% |
-3.93% |
-9.50% |
| 日经225 |
26,094.50 |
-0.54% |
-6.70% |
-9.37% |
| 台湾加权指数 |
14,137.69 |
-0.94% |
-4.99% |
-22.40% |
| 韩国综合指数 |
2,236.40 |
-3.34% |
-9.55% |
-24.89% |
A股估值水平
| 指标 |
全部A股 |
创业板 |
上证50 |
沪深300 |
| PE |
31.35 |
37.56 |
15.61 |
19.65 |
| PB |
2.45 |
2.75 |
2.28 |
2.59 |
| PE分位 |
16.55% |
12.68% |
39.07% |
18.30% |
| PB分位 |
23.93% |
13.13% |
68.14% |
56.89% |
| 平均分位 |
20.24% |
12.91% |
53.61% |
37.60% |
| 2020年以来PE变化 |
-7.06% |
-17.20% |
-3.04% |
-12.67% |
| 2020年股指涨跌幅 |
11.55% |
30.51% |
-13.97% |
-5.49% |
资金流向
- 北上资金：上周净流入75.9亿，全年累计净流入900.2亿。
- 融资买入额：上周融资买入额占成交额比排名前5的行业为银行、煤炭、钢铁、非银金融、房地产。
- 融券余额：上周融券余额环比增幅排名前10的个股包括天源环保、东芯股份、神马电力、久盛电气、申达股份、天玑科技、乐凯胶片、东风科技、奋达科技、新化股份。
风险提示
- 宏观经济下行
- 疫情再次复发
- 海外市场波动
- 中美关系恶化
- 新兴市场国家风险
市场资金跟踪
融资融券市场概况
- 融资买入额占比前5行业：银行、煤炭、钢铁、非银金融、房地产
- 两融余额占比前5行业：非银金融、有色金属、建筑装饰、房地产、通信
- 融资余额环比增幅前10个股：新华联、珠城科技、润丰股份、凡拓数创、诺诚健华-U、山外山、锦州港、振江股份、卡莱特、川仪股份
- 融券余额环比增幅前10个股：天源环保、东芯股份、神马电力、久盛电气、申达股份、天玑科技、乐凯胶片、东风科技、奋达科技、新化股份
投资评级系统说明
| 类别 |
投资评级 |
评级说明 |
| 股票投资评级 |
买入 |
投资收益率超越沪深300指数15%以上 |
| 股票投资评级 |
增持 |
投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% |
| 股票投资评级 |
持有 |
投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% |
| 股票投资评级 |
卖出 |
投资收益率落后沪深300指数10%以上 |
| 行业投资评级 |
领先大市 |
行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 |
| 行业投资评级 |
同步大市 |
行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% |
| 行业投资评级 |
落后大市 |
行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 |
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