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双焦策略月报摘要

焦炭分析

价格变化

焦企连续提涨焦炭落地，部分品种小幅降价；焦炭期货大幅下跌，基差走强，钢厂首次提出提降50-55元/吨。

供应端

焦煤原料价格高位回落，支撑焦炭利润缓慢。焦化企业利润逐步改善，生产积极性提升。独立焦企日均产量减少0.83万吨，钢厂焦炭产量增加0.11万吨。

需求端

钢材价格弱稳，终端需求疲软。钢厂产能利用率回落，铁水产量环比减少1.68万吨/日。

库存情况

• 独立焦企库存累库7.69万吨
• 247家钢厂焦炭库存环比减少3.53万吨
• 港口焦煤库存减少23.7万吨

综合观点

终端需求疲软，钢厂开始提降，原料价格下跌叠加供需矛盾，预计焦炭呈现宽幅震荡。

焦煤分析

价格变化

11月焦煤现货稳中偏弱，期货大幅下跌。进口蒙煤价格大幅走跌，影响国内焦煤价格。

供应端

• 国内焦煤产量环比增加，11月焦煤产量增加1.01万吨
• 进口蒙煤通关量高位运行

需求端

焦炭价格上涨给予焦企支撑，焦化企业利润有所恢复。但钢材需求疲软，生产积极性一般。

库存情况

焦煤总库存环比增加14.35万吨

综合观点

供应端环比改善，需求端仍显疲软，市场博弈加剧，预计焦煤呈现宽幅震荡。

结论

双焦市场供需博弈加剧，市场预期谨慎，建议空单持有，现货贸易商谨慎观望。