20251126-紫金天风-双焦周报_何时见底_32页_12mb

报告分析总结：
本报告为2025年11月26日发布的市场分析，聚焦焦煤和焦炭。
焦煤方面，现货市场承压，供应端国产煤产量维持偏低水平，蒙煤通关回升，但需求端下游补库意愿弱，库存转向累库。核心观点为震荡，12月关注冬储节奏，成交量下降和价格下跌显示市场疲软，但性价比可能显现。
焦炭方面，原料煤成本下跌支撑焦企利润，供应偏紧，但需求端钢厂铁水产量微跌，利润不佳，可能出现2-3轮提降。核心观点为震荡，焦炭库存和价格走势表明供需紧平衡。
整体上，焦煤和焦炭市场供需边际宽松，短期以震荡为主，长期需关注库存变动和冬储进展。报告未直接回答“何时见底”，但建议12月后观察。