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2025-04-14 甲醇早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2025年4月14日发布的甲醇早报，涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存变化、装置检修情况及国内外供需分析。整体市场情绪偏空，甲醇期货MA2505合约建议偏空操作。

主要观点

• 甲醇市场短期震荡：受贸易冲突担忧及国际原油回落影响，预计短期甲醇市场维持震荡。
• 基差偏多：江苏甲醇现货价为2490元/吨，05合约基差为98元/吨，现货升水期货。
• 库存下降：华东、华南港口甲醇社会库存总量为48.49万吨，较上周期下降2.14万吨，沿海地区可流通货源下降2.48万吨至30.12万吨。
• 盘面偏空：20日线向下，价格在均线下方。
• 主力持仓偏空：主力合约净空，多翻空。
• 预期震荡：预计本周甲醇价格震荡为主，建议偏空操作。

关键信息

一、近期多空分析

利多因素：

1. 部分装置停车或有检修计划：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等，久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬有检修计划。
2. 3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。
3. 烯烃开工处于高位，传统下游需求进入旺季。
4. 产区甲醇工厂库存偏紧。
5. 央行：择机降准降息营造良好货币金融环境，宏观政策面利好商品和金融市场。

利空因素：

1. 前期停车装置有重启计划：宁夏畅亿、华谊。
2. 鲁北地炼工厂开工低位。
3. 伊朗天气回温，关注当地装置重启节奏。
4. 甲醇近期涨幅明显，但成本转嫁困难，关注下游负反馈。
5. 高利润下上游工厂积极出货。

二、甲醇现货价格

三、甲醇基差

四、甲醇各工艺生产利润

五、甲醇企业负荷

六、甲醇港口库存

七、甲醇进口价差

八、甲醇传统下游产品价格

九、甲醇进口价格及价差

十、甲醇平衡表

十一、甲醇国内装置检修情况

十二、国际甲醇装置运行情况

结论

综合来看，甲醇市场短期维持震荡，基本面和库存数据偏多，但盘面和主力持仓偏空。建议投资者保持谨慎，关注宏观消息及装置检修变动。