20260712-创元期货-PX-PTA周报_PX-PTA产能利用率下滑_40页_3mb

PX-PTA 产能利用率下滑分析总结

核心内容

本报告分析了2026年7月上旬PX与PTA的市场表现及产业链动态。整体来看，PX和PTA供需双弱，产能利用率下滑，市场情绪谨慎，但PTA现货基差偏强，加工费维持高位。

主要观点

1. PX市场表现

• 供需双弱：7月上旬，国内PX周度开机负荷降至62.58%，环比下降10.37%。亚洲地区周度开机负荷约60%，环比下降4.21%。
• 装置检修：国内PX装置集中检修，包括威联化学、福建福海创、海南炼化、浙石化、盛虹炼化等，重启计划有限。
• 加工差压缩：油价反弹导致PX加工差压缩，PXN维持在260美元/吨以上，亚洲PXN约289美元/吨。
• 库存去化：6-7月PX供需平衡表边际去库，国内PX供应维持低位，PTA消耗PX的量减少。

2. PTA市场表现

• 供需去库：7月上旬，PTA周度产能利用率降至53.88%，环比下降6.83%。PTA供应维持低位，需求缓慢上行。
• 现货基差偏强：PTA现货基差维持强势，截至7.9，现货基差为295元/吨。
• 装置检修集中：PTA主流装置集中检修，如逸盛宁波、逸盛新材料、嘉兴石化、福海创等，重启计划不明朗。
• 加工费高位运行：PTA现货加工费维持高位，近端供应紧张，PTA利润维持高位震荡。

3. 聚酯市场表现

• 开工率小幅上行：聚酯周度开工负荷小幅提升至79.67%，部分装置有重启预期。
• 利润高位震荡：聚酯利润维持高位震荡，但新订单增量不充分，市场情绪谨慎。
• 库存环比下滑：涤纶长丝、短纤及PET瓶片库存压力缓解，下游补仓积极。

关键信息

PX相关

• 国内PX装置动态：
  • 齐鲁石化：0%
  • 青岛丽东：75-85%
  • 中化弘润：0%
  • 威联化学：0%
  • 扬子石化：0%
  • 上海石化：80-85%
  • 金陵石化：90%
  • 镇海炼化：85-95%
  • 宁波中金：0%
  • 福建福海创：0%
  • 海南炼化：0%
  • 恒力大连：0%
  • 广东石化：85-95%
  • 中海油宁波大榭：80-90%
  • 中海油惠州2#：90-100%
  • 浙江石化：70-80%
  • 盛虹炼化：0%
• 亚洲PX装置动态：
  • Pertamina：60-70%
  • TPPI：60-70%
  • Aromatics Malaysia：0%
  • 美孚：30-40%
  • Thai Oil：60-70%
  • PTTG：35-45%
  • 恒述文莱：80-90%
  • GS：70-80%
  • Hyundai/COSMO：35-45%
  • Lotte：0%
  • S-OIL：65-75%
  • hanwha Total：70-80%
  • SKGC：70-80%
  • SKGC/JX：65-75%
  • FCFC：90-100%
  • 出光：55-65%
  • Eneos(JXTG)：40-50%
  • Indian Oil：60-70%
  • OMPL：0%
  • Reliance：60-70%
  • SABIC：0%
  • 伊朗石化：0%
  • Kuwait Aromatics：0%
  • 阿曼劳烃：80-85%
• PX供需平衡表：
  • 2026/7/31：供应345万吨，表观需求345万吨，PX供应-PTA消耗为-15.25万吨
  • 2026/6/30：供应341万吨，表观需求341万吨，PX供应-PTA消耗为-25.80万吨
  • 2026/5/31：供应350.58万吨，表观需求350.58万吨，PX供应-PTA消耗为-6.40万吨
  • 2026/4/30：供应370.89万吨，表观需求370.89万吨，PX供应-PTA消耗为-14.51万吨
  • 2026/3/31：供应430.22万吨，表观需求430.22万吨，PX供应-PTA消耗为-8.63万吨
  • 2026/2/28：供应577.03万吨，表观需求577.03万吨，PX供应-PTA消耗为+78.47万吨
  • 2026/1/31：供应650.06万吨，表观需求650.06万吨，PX供应-PTA消耗为+22.19万吨

PTA相关

• 国内PTA装置动态：
  • 逸盛宁波：0%（部分装置恢复）
  • 逸盛新材料：30%
  • 嘉兴石化：0%
  • 福海创：0%
  • 福建百宏：80%
  • 逸盛海南：0%
  • 珠海BP石化：80%
  • 四川能投：0%
  • 新疆中泰昆玉：0%
  • 仪征化纤：100%
• PTA供需平衡表：
  • 2026/7/31：PTA产量550万吨，聚酯需求555.75万吨，PTA供应-PTA需求为-60.75万吨
  • 2026/6/30：PTA产量560万吨，聚酯需求547.20万吨，PTA供应-PTA需求为-42.20万吨
  • 2026/5/31：PTA产量545万吨，聚酯需求555.75万吨，PTA供应-PTA需求为-69.81万吨
  • 2026/4/30：PTA产量593.08万吨，聚酯需求562.59万吨，PTA供应-PTA需求为-24.41万吨
  • 2026/3/31：PTA产量670.29万吨，聚酯需求566.87万吨，PTA供应-PTA需求为+46.46万吨
  • 2026/2/28：PTA产量577.03万吨，聚酯需求458.28万吨，PTA供应-PTA需求为+78.47万吨
  • 2026/1/31：PTA产量650.06万吨，聚酯需求564.30万吨，PTA供应-PTA需求为+22.19万吨

聚酯相关

• 开工率：聚酯周度开工负荷为79.67%，部分装置有重启预期。
• 产量：聚酯产量小幅上行，部分装置恢复运行。
• 出口：聚酯长丝、短纤及PET瓶片出口量稳定，部分装置出口计划明确。
• 库存：涤纶长丝、短纤及PET瓶片库存压力缓解，下游补仓积极。

风险点

• 地缘动态：地缘冲突可能影响油价及化工品价格波动。
• 原油价格波动：油价反弹导致PX加工差压缩，影响产业链利润。

总结

• PX与PTA供需双弱：7月上旬，PX和PTA产能利用率下滑，供应减少，需求疲软。
• PX加工差压缩：油价反弹导致PX加工差压缩，PXN维持在260美元/吨以上。
• PTA现货基差偏强：PTA现货基差维持强势，加工费高位运行。
• 聚酯开工小幅上行：聚酯开工率小幅提升，但新订单增量不足，市场情绪谨慎。
• 库存去化：PTA及聚酯库存压力缓解，下游补仓积极。
• 风险因素：地缘冲突及原油价格波动对市场影响较大，需持续关注。