20240920-天风证券-金山办公-688111.SH-显著受益信创新周期_上调公司未来三年盈利预测_3页_739kb

金山办公证券研究报告总结
金山办公（股票代码688111）获“买入”评级，维持原投资立场，当前股价18599元。报告分析受益于信创产业周期，上调未来三年盈利预测，收入及利润增速提升，核心推手为政策支持、资金注入及市场挖据。
信创板块政策频出，2024年国债计划刺激领域资金支出，预计公文软件需求增长显著。未来办公授权业务有望高速发展，财政驱动终端替换空间广阔。财务数据显示，公司收入与利润保持高速增长，预计2024-2026年收入从5137亿增至8095亿，净利润从1552亿增至3066亿。
风险包括国内C端需求不及预期、B端公有云转型慢于预期、WPSAI商业化节奏滞后及市场测算主观性。总体看，公司作为国产办公软件龙头，AI与信创结合有望驱动新一轮增长周期。