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焦煤焦炭早报（2026-1-14）总结

核心内容概述

本报告为2026年1月14日的大越期货焦煤焦炭早报，分析了近期市场基本面、价格走势、库存情况及市场预期，旨在为投资者提供决策参考。

焦煤市场分析

基本面

• 供应端：除部分煤矿因井下问题产量受限，其余矿点基本维持正常生产节奏，整体产量小幅波动。
• 需求端：受钢厂铁水产量回升影响，市场情绪回暖，下游贸易商和用户企业抄底补库增加，上游出货情况明显好转，主流煤矿竞拍出现不同程度的溢价。
• 市场情绪：竞拍市场流拍率回至低位，市场成交明显好转。

基差

• 焦煤现货市场价为1200元/吨，基差为+9元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；独立焦企库存为819.3万吨，较上周减少69.2万吨；钢厂库存为803.8万吨，较上周增加4.3万吨。
• 总样本库存为1957万吨，较上周减少21万吨。

盘面

• 焦煤价格在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 随着高炉复产进程推进，铁水产量稳步回升带动原料需求释放，加之下游焦钢企业厂内存煤处于同期低位，刚性需求稳定，对焦煤采购需求有所扩大，但对高价煤资源仍保持谨慎心理，预计短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

• 原料端：焦煤价格止跌趋强，线上竞拍情况有所改善，市场情绪稍有回暖，看涨情绪渐起。
• 生产端：焦企有意提高厂内库存，生产负荷保持高位。
• 发运情况：整体发运基本正常，到货情况良好，多数焦企前期库存基本消化。

基差

• 焦炭现货市场价为1640元/吨，基差为-105元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 焦炭港口库存为195.1万吨，较上周增加1万吨；独立焦企库存为42.5万吨，较上周增加3.5万吨；钢厂库存为626.7万吨，较上周减少13.3万吨。
• 总样本库存为858万吨，较上周减少1万吨。

盘面

• 焦炭价格在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 随着焦煤价格偏强调整，焦炭价格得到进一步支撑，市场提涨呼声渐起，且下游阶段性采购需求有所增加，焦炭供强需弱局面暂时得到缓解，预计短期焦炭暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

价格行情

进口炼焦煤

• 主焦煤（K4）：
  • 曹妃甸港：1300元/吨，货少
  • 京唐港：1300元/吨，货少
  • 日照港：1300元/吨，货少
• 1/3焦煤（GJ）：
  • 曹妃甸港：1230元/吨
  • 日照港：1180元/吨，无货
• 肥煤（Elga）：
  • 曹妃甸港：1110元/吨，+110元/吨
  • 日照港：1170元/吨
• 肥煤（伊娜琳）：
  • 曹妃甸港：1220元/吨
  • 日照港：1230元/吨
• 瘦煤（K10）：
  • 曹妃甸港：1150元/吨
  • 日照港：1150元/吨
• 1/3焦煤（GZH）：
  • 曹妃甸港：1210元/吨
  • 日照港：1210元/吨
• 气煤（SUEK）：
  • 岚山港：960元/吨

进口澳大利亚炼焦煤

• 1/3焦煤（黑水）：
  • 曹妃甸港：1230元/吨
  • 日照港：1230元/吨，无货
• 主焦煤（贡耶拉）：
  • 曹妃甸港：1550元/吨
• 主焦煤（OD）：
  • 曹妃甸港：1500元/吨
  • 日照港：1500元/吨
• 主焦煤（多尼亚）：
  • 曹妃甸港：1550元/吨
  • 日照港：1550元/吨

价差分析

• 焦煤价差：

  • 焦煤01-05价差
  • 焦煤05-09价差
  • 焦煤09-01价差

• 焦炭价差：

  • 焦炭01-05价差
  • 焦炭05-09价差
  • 焦炭09-01价差

其他市场数据

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为74.48%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为25元。
• 焦炭日均产量：全国230家独立焦化厂日均产量数据（具体数值未列出）。
• 焦炭月度产量：全国焦炭月度产量数据（具体数值未列出）。
• 高炉开工率：全国247家企业高炉开工率数据（具体数值未列出）。
• 铁水产量：全国247家企业日均铁水产量数据（具体数值未列出）。

数据来源

• Mysteel 提供的市场数据及图表。

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