20210124-安信证券-基金市场和组合周报_2020Q4主动股基仓位达历史高位_爆款基金发行继续升温_22页_3mb

基金市场动态与产品表现总结

核心内容

2020年第四季度，公募基金仓位达到历史高位，股票型基金平均仓位为90.07%，偏股混合型基金为85.18%，灵活配置型基金为67.32%。这些数据分别处于2010年以来的95%、90%和83%分位点，表明市场整体偏股基金配置比例较高。

2021年开年至今，主动偏股型基金发行热度持续上升，爆款基金数量达27只，募集金额2635亿元，已超过2020年7月的发行强度，显示市场对权益类基金的强劲需求。

国内新成立基金

上周国内共新成立38只基金，其中偏股型基金募集金额达1202亿元。易方达竞争优势企业（148亿）、广发成长精选（119亿）、大成企业能力驱动（80亿）、嘉实港股优势（79亿）、华泰柏瑞质量领先（79亿）、广发价值核心（76亿）等6只基金单日募满，此外还有2只基金募集金额超百亿。

QDII产品动态

港股被动产品溢价有所回落，纳指ETF折溢价正常。部分港股ETF因市场上涨而出现溢价，但套利资金迅速介入，将溢价抹平。美股市场维持震荡，纳指ETF和标普500ETF折溢价回归正常水平。油气类产品因布油下跌，部分产品出现折价。

国内ETF详情

上周国内股票型ETF净流出-158亿元，其中大部分资金南下港股，导致港股类ETF净流入+65.3亿元。宽基类ETF净流出-145亿元，分布均匀。行业ETF中，军工类ETF净流入+8.95亿元，主要消费类ETF被增持，金融地产和医药ETF份额下滑。主题ETF中，光伏和新能源车ETF虽然涨幅靠前，但均被减持，而红利类ETF被持续看好。大类资产方面，资金流入港股产品，华夏恒生ETF和易方达H股ETF规模分别增长+36亿和+16亿。

海外ETF产品动态

美国ETF市场整体延续资金流入趋势，国际权益类ETF净流入92亿美元，固收类ETF净流入43亿美元，商品类ETF净流入12亿美元，美国权益类ETF净流入10亿美元。资产配置型ETF份额上升。

凯瑟琳·伍德管理的ARK产品表现突出，其中ARK Innovation ETF和ARK Genomic Revolution ETF分别净流入12亿和10亿美元。MSCI Emerging Market ETF持续流入，上周净流入9亿美元。黄金ETF GLD净流入7.7亿美元，显示市场对贵金属类ETF的偏好。

基金组合跟踪

逆向进取组合上周回报+1.97%，风险再平衡组合回报+1.89%，结构化风险平价组合回报+1.61%。三只组合均创出新高，具体表现可在Wind-PMS搜索“安信量化”获取。

关键信息

• 基金仓位：2020Q4公募基金仓位达到历史高位。
• 爆款基金：2021年开年爆款基金发行热度超过2020年7月。
• ETF资金流动：国内股票型ETF净流出，港股ETF净流入；美股国际权益类ETF流入最多。
• 黄金ETF：美股黄金ETF在金价反弹后资金开始小幅回流。
• 基金组合表现：逆向进取、风险再平衡、结构化风险平价组合均表现良好，创出新高。

主要观点

• 公募基金在2020Q4持仓比例达到历史高位，显示市场对股票资产的偏好。
• 2021年开年权益基金发行热度显著，爆款基金数量和金额均创新高。
• 国内ETF市场资金流动呈现结构性变化，港股ETF受到追捧，而部分行业和主题ETF出现资金流出。
• 美国ETF市场资金流入趋势持续，国际权益类ETF表现突出，黄金ETF资金回流。
• 基金组合表现强劲，市场整体风险资产上行，策略组合均实现正收益。