20240312-华鑫证券-配置和基金产品周报_主动股基机械通信仓位抬升_南方东英沙特ETF新申报_35页_1mb

金融工程周报总览

• 报告期：2024年3月12日
• 分析师：吕思江、马晨

中国市场概况

• 节后市场修复，300指数ERP从2x降至1x，两会未现超预期政策，预计转入震荡。
• 国内流动性边际走阔，总资金量632万亿元。
• 基金仓位回落，股票型基金仓位86.71%（2017年分位点38%），灵活配置基金仓位64.64%（分位点95%）。

海外市场展望

1. 美联储政策：鲍威尔偏鸽发言，软着陆交易延续；但CPI拐头后降息预期退坡，3月宏观风险事件增多（BTFP停用、逆回购、FOMC会议）。
2. 交易策略：短期股票动量性价比不高，美联储潜在QT讨论加剧波动。
3. 流动性：美国缩表-2.9万亿，TGA账户余额减少712亿元，隔夜逆回购规模大幅上升。

基金产品动态

1. 基金表现：
   • 别类投资收益最高（23.7%），转债基金下行。
   • 沪深300类ETF资金流入超2.48万亿元，信息技术遭遇净赎回。
2. 新发与申报：
   • 本周新成立基金34只，募集累计3917亿元，权益市场低迷。
   • 新申报基金31只，含2只ETF（含沙特ETF申报）。
   • 下周首发：鹏华石油天然气联接A、海富通中证2000增强ETF。

ETF市场

• 宽基ETF整体净流入3856亿元，沪深300、中证500、创业板ETF获积极布局。
• 行业ETF中，能源(+199亿)净流入，信息技术(-1943亿)遭抛售；科技主题ETF也面临减持。

新管事件与政策提示

• 南方基金提交南方东英沙特ETF，对接港上市沙特ETF，沙特指数达5976%累计涨幅。
• 投资建议：震荡交易思维，仓位建议8成。

风险提示与注意事项

• 美国财政部发债、美联储潜在QT、TGA账户风险等宏观扰动。
• 沙特ETF具有准入制约，需评估配置价值。