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国债期货2023四季度行情展望

广发期货宏观金融组
期债短期存扰动，四季度或仍有上行空间

目录

• 2023年三季度债市行情回顾
• 经济基本面与政策面展望
• 国债期货走势与策略展望
• 合规及免责说明

三季度行情回顾

• 波动特征：期债呈现震荡走势，收益率264%-267%，价格区间震荡
• 主要驱动：政策力度与节奏是决定市场变化的最关键因素

经济基本面展望

• PMI数据：9月制造业PMI重回扩张区间，生产指数回升快于需求，景气度分化
• 房地产：需求侧政策密集出台，仍保持"房住不炒"基调
• 资金面：8月以来资金利率波动，后续财政调拨或致资金转松
• 货币政策：仍处宽松阶段，结构性工具持续发力

四季度展望

• 主要矛盾：政策落地与一揽子化债实施方案的具体化是市场博弈主线
• 债市预期：预计国债期货仍有阶段上涨空间，但短期仍存在扰动
• 操作建议：
  • 短期维持震荡
  • 四季看点在于化债与货币政策协同
  • 免责声明与权益归属性标注内容保持不变

免责声明

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