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实体经济图谱2024年第34期（财通证券）

房地产：8月42城新房销量增速降幅走扩，百城新房价格同比上升

需求与供给
2024年8月，42城新房销量增速降幅扩大至-27%，三四线城市为主要拖累；19城二手房销量增速下降31.1%，一二线城市降幅明显。二手房市场则呈现量价齐跌，百城新房价格同比增速升至18%，二手房价格同比降幅扩大至-69%。

政策与预期
多地已发文推动国企收储工作，但参与城市较少，规模有限。二手房关注度指数显示一二线城市降幅扩大，市场整体复苏惯性待逆转。

乘用车：销量增速承压，批发下滑更为明显

销量与库存
8月乘联会零售销量增速降幅收窄，或因上海、江苏等地出台置换更新政策及成都车展拉动；批发销量增速降幅扩大至-5%，销售策略趋于保守。上周半钢胎开工率持平于79%，汽车库存预警指数降至56.2%。

行业趋势
需求端政策利好短期释放，但车市总体因厂商策略调整及库存波动表现疲软。

化工、钢铁、电力：行业供需博弈加剧

PTA产业链
受原油震荡回落和需求不足影响，PTA产品价格全面走低，但负荷率上升显示生产端积极复产。

钢铁
本周钢材价格下降，钢企盈利率仍处低位。产量同比增速回升至-13.2%，库存有所去化。

电力
8月发电耗煤量同比增速回升因民用制冷需求及水电出力减弱。电力行业仍面临库存去化压力。

其他重点领域简述

• 家电：白电销量增速跌多涨少，终端需求受天气和地产拖累。
• 煤炭：焦煤和动力煤价格上涨，库存持续去化。
• 货运与客运：整体复苏乏力，港口货物和客运量同比均有下降。
• 金融与电力： 金融行业关注度下降，发电需求仍有提升，但库存去化趋势明显。

行业展望与风险提示

总体趋势
多数行业复苏仍面临阻力，政策边际改善对部分领域有积极影响。

风险因素
政策变动、经济恢复不及预期、极端气候影响仍为不确定变量。

报告指出，市场信心尚未稳固，房地产仍未摆脱下滑惯性，行业政策面存在进一步改善空间。