20220828-浙商证券-社会服务行业周报_服务消费持续向好_关注中报超预期机会_17页_1mb

社会服务行业周报总结

核心内容

本周社会服务行业整体表现优于大盘，其中商贸零售与社会服务板块分别上涨0.77%和1.13%，显著高于沪深300指数的跌幅1.05%。行业重点推荐公司包括美团、达达集团、华康股份、中国中免、锦江酒店、海伦司等，建议关注海底捞、三元生物、百龙创园、颐海国际、日辰股份、锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、中青旅、广州酒家、同庆楼、亚朵酒店等。

主要观点

• 电商与即时零售表现突出：美团、达达集团、京东等电商企业财报表现亮眼，美团核心主业净利润超预期，核心商业利润率提升，新业务亏损率显著下降。达达集团Q2收入同比增长54.7%，到家服务收入增长65.8%，预计Q3收入增长39-45%。京东Q2营收2676亿元，同比增长5.4%，Non-GAAP净利润增长41.3%。

• 餐饮及供应链复苏加速：7月餐饮社零同比降幅仅为1.5%，恢复速度远超2020年。预计下半年餐饮供应链将触底反弹，重点推荐华康股份，建议关注百龙创园、日辰股份、颐海国际等。

• 免税行业强者恒强：中国中免于8月25日挂牌上市，融资规模达158.92亿元，主要用于三亚/海口扩建和海外免税布局。海南疫情短暂，客流迅速回升，预计下半年需求释放将带动行业增长。

• 酒旅板块反弹确定性较大：暑运接近尾声，疫情管控趋于稳定，预计下半年出行板块将逐步回暖。君庭酒店Q2净利润环比大幅改善，酒店餐饮子板块涨幅达5.51%。

关键信息

• 板块表现：社会服务行业涨幅3.0%，远超社服板块1.1%。
• 个股表现：商贸零售板块涨幅TOP5为新华百货（+16.94%）、赫美集团（+14.29%）、盛讯达（+10.36%）、王府井（+7.75%）、玉龙股份（+7.20%）；跌幅TOP5为安孚科技（-15.92%）、华致酒行（-8.90%）、天音控股（-8.31%）、丽人丽妆（-6.65%）、*ST科林（-5.94%）。
• 社会服务板块涨幅TOP5：西域旅游（+9.33%）、华天酒店（+8.16%）、丽江股份（+7.28%）、ST明诚（+7.02%）、岭南控股（+6.78%）；跌幅TOP5为*ST文化（-18.47%）、安车检测（-13.02%）、*ST易尚（-9.71%）、国检集团（-8.87%）、零点有数（-8.50%）。

行业重要数据跟踪

• 7月社零数据：社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%；餐饮收入3694亿元，同比下降1.5%。
• 民航数据：单日预定指数、当月客运量及同比增速、旅客周转量及同比增速、正班客座率及同比增速等数据均显示行业恢复态势良好。
• 快递业务：规模以上快递业务总量及同比增速、分专业快递业务总量、分地区快递业务总量等数据均呈现增长趋势。
• 电商物流指数：中国电商物流指数ELI同比指数显示行业物流效率提升。

重要公司公告

• 美团：发布2022年中期业绩，核心业务净利润超预期，新业务亏损收窄。
• 阿里巴巴：申请主要上市地位变更，软银提前结算预付远期合约。
• 京东：发布2022年中期业绩，Non-GAAP净利润增长显著。
• 丽人丽妆：丽秀和丽仁累计减持公司股份2.07%，减持计划仍处于执行中。
• 中国中免：港股上市，融资用于三亚/海口扩建及海外免税布局。
• 锦江酒店：获得融资类保函，用于海路投资。
• 君亭酒店：收到深交所审核问询函，准备回复并提交相关文件。
• 首旅酒店：回购注销部分限制性股票，减少总股本。

重要行业动态

• 零售转型：中国连锁经营协会建议零售企业数字化转型从三方面发力。
• 母婴消费：低线城市母婴消费额占比上升，线下渠道保持增长。
• 文旅融合：中共中央宣传部等联合印发通知，推进文旅融合，发展红色旅游。
• 世界遗产旅游：2022中国世界遗产旅游推广联盟大运河高端对话召开，探讨大运河文旅资源开发。
• 夜间文旅消费：第二批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单公布，王府井、欢乐谷等入选。
• 遏制“天价”月饼：国家发改委关注高端酒店、餐厅，加强监督检查。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响消费力。
• 疫情扰动：可能抑制消费场景。
• 通货膨胀：CPI上行可能带来成本压力。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准。

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