20220918-浙商证券-社会服务行业周报_8月社零公布_服务消费大幅改善_重视相关标的_16页_1mb

社会服务行业周报总结

核心内容

2022年8月社会零售总额公布，服务消费环比大幅改善，商品零售也呈现向好趋势。8月份服务消费同比增速为8.4%，商品零售同比增速为5.1%，其中部分品类表现突出，如食品粮油、饮料、烟酒、金银珠宝等，而化妆品类零售则出现同比下降。

1-8月份全国网上零售额同比增长3.7%，其中实物商品网上零售额增长5.8%，占社会零售总额的比重为25.6%。从消费类型来看，线上零售中“吃”类增长最快，达16.5%，“穿”类增长4.0%，“用”类增长4.8%。

主要观点

1. 消费复苏明显：8月餐饮收入增长显著，增速环比提升9.9%，表明疫情常态化后消费快速复苏。
2. 电商持续增长：线上零售保持增长，阿里推出多项技术赋能营销，拼多多启动农产品补贴计划，推动金秋消费季。
3. 代糖产业受益：人民币汇率破7，利好代糖出口，重点推荐华康股份，建议关注三元生物、百龙创园等。
4. 酒店行业恢复：中秋假期出行恢复趋势显著，高星酒店订单恢复至去年同期80%，预计四季度消费电商将迎来旺季。
5. 行业评级维持“看好”：基于8月社零数据及消费复苏预期，对社会服务行业保持积极看法。

关键信息

8月社零数据亮点

• 社会消费品零售总额为36258亿元，同比增长5.4%。
• 餐饮收入为3748亿元，同比增长8.4%，环比提升1.46%。
• 商品零售总额为32510亿元，同比增长5.1%，环比提升1.04%。
• 部分品类增长显著：食品粮油+8.1%、饮料+5.8%、烟酒+8.0%、服装鞋帽+5.1%、金银珠宝+7.2%、日用品+3.6%、家用电器+3.4%。
• 化妆品类零售同比下降6.4%，降幅较大。
• 汽车类零售额同比增长15.9%，占社零总额11.0%。

重点公司表现

商贸零售板块

• 涨幅TOP5：中百集团（19.87%）、徐家汇（17.08%）、大连友谊（15.90%）、ST通葡（12.50%）、通程控股（11.93%）。
• 跌幅TOP5：中成股份（-24.93%）、五矿发展（-12.14%）、苏美达（-10.58%）、友好集团（-10.14%）、浙江东日（-9.81%）。

社会服务板块

• 涨幅TOP5：*ST文化（12.25%）、同庆楼（10.82%）、钢研纳克（9.79%）、米奥会展（6.45%）、君亭酒店（5.98%）。
• 跌幅TOP5：国缆检测（-8.62%）、安车检测（-8.41%）、电科院（-8.27%）、创业黑马（-8.08%）、美吉姆（-7.75%）。

重点公司动态

• 阿里巴巴：申请将第二上市地位变更为主要上市，预计2022年底前生效。
• 京东集团：完成收购德邦控股超过50%股权，德邦成为其附属公司。
• 紫燕食品：开启申购，发行价15.15元/股，成为优质轻餐饮卤味龙头。
• 锦江酒店：2022年8月每股收益为0.43元，PE为143倍。
• 君亭酒店：2022年8月每股收益为0.54元，PE为118倍。
• 首旅酒店：2022年8月每股收益为0.24元，PE为94倍。
• 中国中免：发布H股发行价格，预计于2022年8月25日在港交所挂牌。
• 美团：2022年8月每股收益为0.59元，PE为-56倍。
• 拼多多：投入50亿惠农补贴，推动金秋消费季。
• 华康股份：2022年8月每股收益为1.39元，PE为16倍。

行业重要动态

• 中秋旅游恢复：全国国内出游7340.9万人次，恢复至2019年同期的72.6%。
• 国庆旅游预订升温：飞猪数据显示，国庆假期前一周火车票预订量增长近五成，去哪儿平台搜索量翻倍。
• 中国—东盟贸易指数创新高：2021年指数为298.02，创历史新高。
• 日本贸易逆差创新高：8月逆差额达2.82万亿日元，主要受能源价格飙升和日元贬值影响。
• 国际投资洽谈会：第二十二届国际投资洽谈会达成3420亿元合作项目，吸引90多个国家和地区参与。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致消费力偏弱。
• 疫情扰动：影响消费场景，抑制部分行业增长。
• 通货膨胀上行：CPI超预期可能对消费产生压力。

投资建议

• 重点推荐：华康股份等，关注日辰股份、三元生物、百龙创园、颐海国际、海伦司、美团、达达集团、中国中免、锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、中青旅、广州酒家、同庆楼、亚朵酒店等。
• 建议关注：电商、代糖、餐饮、酒店等领域的优质龙头公司。

行业评级

• 看好：行业指数相对沪深300指数表现+10%以上。

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%～+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%～+10%。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

法律声明

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