20170323-申万宏源-第九批新股申购策略报告_募资规模略增4_星帅尔老股减持_16页_1mb

2017年3月23日第九批新股申购策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年第9批新股的发行情况，包括募资规模、市值门槛、配售方案、发行价预期、申购策略及部分新股的基本面亮点。

主要观点

• 募资规模略有增长：2017年第9批新股募资总规模约51亿元，较第8批增长4%。
• 发行节奏与结构：从第6批开始，每批次发行新股数均为10只；第9批新股在各板块分布为：主板5只、中小板2只、创业板3只。
• 市值门槛提升：本批新股中，市值门槛为6000万元的占比达75%，仅深市的星帅尔、凯普生物为5000万元。
• 老股减持情况：星帅尔为本年度第二家存在老股减持的新股，预计发行价为19.81元，且其B类获配比例预设为20%。
• 配售方案分析：本批8只询价新股均遵循“价、量、时”原则进行配售对象筛选，A类获配比例不低于50%，B类获配比例在10%-20%之间，其中3只新股（利群股份、凯普生物、瀛通通讯）B类获配比例预设为20%。
• 申购建议：根据配售方案和网下资格要求，不同类型的配售对象被建议优先申购不同的新股。公募社保类建议优先申购利群股份、瀛通通讯；年金保险类建议优先申购利群股份、凯普生物、瀛通通讯；其他配售对象建议优先申购星帅尔、坤彩科技、扬帆新材、科林电气。
• 预期配售比例与资金量：预计本批新股网下获配资金量约在9.45-10.12万元之间，市值门槛为6000万元的新股配售比例约为0.0035%-0.0040%。
• 发行价与市盈率对比：广和通的发行价相对行业市盈率折价程度最高，预计上市表现突出；江化微、扬帆新材等也具有较高的折价空间。
• AHP模型打分：扬帆新材在本批新股中AHP得分最高，预计上市初期涨幅居首，其次是瀛通通讯、广和通、坤彩科技等。

关键信息

1. 募资规模与发行方式

• 本批新股募资规模略增4%，共10只，其中2只为定价发行，8只为询价发行。
• 沪市新股网下市值门槛均为6000万元，深市中星帅尔、凯普生物为5000万元。

2. 配售方案与投资者分类

• 本批新股对配售对象分类为三类（A类、B类、C类），其中A类获配比例不低于50%，B类获配比例为10%-20%。
• 星帅尔因存在老股减持，分为六类，其中A-1类、B-1类、C-1类为锁定12个月的配售对象。
• 3家公司（利群股份、凯普生物、瀛通通讯）B类获配比例预设为20%。

3. 申购策略建议

• 公募社保类：建议优先申购利群股份、瀛通通讯。
• 年金保险类：建议优先申购利群股份、凯普生物、瀛通通讯。
• 其他配售对象：建议优先申购星帅尔、坤彩科技、扬帆新材、科林电气。

4. 预期配售比例及资金量

• 预计市值门槛为6000万元的新股网下配售比例为0.0035%-0.0040%。
• 预计市值门槛为5000万元的新股网下配售比例为0.0030%-0.0035%。
• 预计8只新股平均合计所需获配缴纳资金量约在9.45-10.12万元。

5. 新股基本面亮点

• 广和通：物联网领域专业产品提供商，处于网络层并涉及感知层，产品应用于车联网、智能电网等领域。
• 利群股份：国内知名商业零售连锁企业，拥有成熟的物流平台。
• 星帅尔：国内冰箱与冷柜压缩机关键零部件骨干生产企业，年产能超1.3亿只。
• 扬帆新材：专注于光引发剂、巯基化合物等精细化工新材料，客户资源广泛。
• 凯普生物：国内领先的核酸分子诊断产品提供商，拥有自主知识产权技术平台。
• 坤彩科技：我国最大的珠光材料生产商，产品体系丰富。
• 科林电气：产品线齐全，应用于智能电网建设。
• 瀛通通讯：深耕通讯线材和消费电声产品，客户包括苹果、索尼等国际品牌。

6. 风险提示

• 各公司面临的风险包括宏观经济波动、市场竞争加剧、技术开发风险、原材料价格波动、环保风险、客户集中度高等。

附录：机构联系人信息

法律声明

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