20260212-华泰期货-化工日报_天然橡胶社会库存环比继续回升_10页_2mb

天然橡胶市场总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年2月11日中国及全球天然橡胶市场动态，涵盖期货价格、现货价格、库存变化、开工率、出口数据及市场策略等方面，重点聚焦天然橡胶（RU）和云南全乳胶（NR）的价格走势，以及顺丁橡胶（BR）的市场表现。同时，报告还涉及全球橡胶产量与消费量的预测，以及越南橡胶出口情况。

主要观点与关键信息

一、期货与现货价格

• 天然橡胶期货价格：

  • RU主力合约收盘价16575元/吨，较前一日上涨240元/吨。
  • NR主力合约收盘价13445元/吨，较前一日上涨215元/吨。
  • BR主力合约收盘价13020元/吨，较前一日上涨160元/吨。

• 现货价格：

  • 云南产全乳胶上海市场价格16400元/吨，较前一日上涨250元/吨。
  • 青岛保税区泰混价格15400元/吨，较前一日上涨120元/吨。
  • 青岛保税区泰国20号标胶价格2000美元/吨，较前一日上涨35美元/吨。
  • 青岛保税区印尼20号标胶价格1940美元/吨，较前一日上涨35美元/吨。
  • 中石油齐鲁石化BR9000出厂价12800元/吨，保持不变。
  • 浙江传化BR9000市场价12650元/吨，较前一日上涨50元/吨。

二、库存变化

• 天然橡胶社会库存：606757吨，环比增加15068吨。
• 青岛港库存：1296555吨，环比增加15673吨。
• RU期货库存：112070吨，环比增加1140吨。
• NR期货库存：51004吨，环比减少2621吨。

三、全球市场动态

• 全球天然橡胶产量：

  • 2025年12月全球天胶产量预计下降10.8%至141.6万吨，环比下降4.7%。
  • 2025年全年全球天胶产量预计同比增加1.4%至1490万吨。

• 全球天然橡胶消费量：

  • 2025年12月全球天胶消费量预计增长2.9%至130.7万吨，环比增加1.5%。
  • 2025年全年全球天胶消费量预计同比下降0.7%至1534.4万吨。

• 中国进口数据：

  • 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增长24.84%，同比增长25.4%。
  • 2025年1-12月中国累计进口天然橡胶667.51万吨，同比增长17.94%。

四、中国出口情况

• 中国橡胶轮胎出口：
  • 2025年12月出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额1677亿元，同比增长2%。
  • 新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%；出口金额1611亿元，同比增长1.8%。
  • 按条数计算，出口量达70,162万条，同比增长3.1%。

五、中国汽车产销

• 2025年12月中国汽车产销分别为329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%。
• 2025年全年中国汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，创历史新高。

六、越南出口情况

• 2025年越南天然橡胶出口累计71.9万吨，同比下降10%。
  • 标胶出口32.9万吨，同比下降21%。
  • 烟片胶出口6.6万吨，同比下降8%。
  • 乳胶出口32.2万吨，同比增长3.5%。
• 1-12月越南出口中国天胶26.5万吨，同比增长5%。

七、市场策略

• RU及NR：短期谨慎偏多，因国内社会库存及青岛港口库存回升，压制价格；但原料端支撑较强。
• BR：短期偏弱，因下游需求季节性下降，但成本端支撑仍强。

关键影响因素

• 需求端：春节前轮胎厂开工率下降，导致需求季节性减弱。
• 供应端：国内到港量较高，库存持续累积；泰国原料备货支撑原料价格。
• 成本端：丁二烯价格企稳，对顺丁橡胶成本支撑较强。
• 风险因素：主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动。

数据图表说明

• 图1-图3：展示RU基差、NR基差及RU与混合胶价差变化。
• 图4-图10：反映泰国烟片、胶水、杯胶价格及进口利润情况。
• 图11-图16：展示不同橡胶品种之间的价差及库存变化。
• 图17-图30：包括RU与NR价差、青岛港口库存、丁二烯价格与毛利等关键数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系方式

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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