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天然橡胶市场总结

核心内容

2026年4月29日，中国天然橡胶市场整体呈现小幅上涨趋势，但社会库存环比略有下降，市场情绪较为谨慎。主要关注点包括期货价格、现货价格、进口数据、产量预测及市场策略。

市场要闻与数据

期货价格

• RU主力合约：收盘价17635元/吨，较前一日上涨240元/吨。
• NR主力合约：收盘价14735元/吨，较前一日上涨215元/吨。
• BR主力合约：收盘价16490元/吨，较前一日上涨565元/吨。

现货价格

• 云南产全乳胶：上海市场价格17450元/吨，上涨200元/吨。
• 青岛保税区泰混：价格16900元/吨，上涨250元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶：价格2220美元/吨，上涨30美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶：价格2145美元/吨，上涨30美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000：出厂价格15800元/吨，持平。
• 浙江传化BR9000：市场价16000元/吨，上涨300元/吨。

市场资讯

进口数据

• 2026年3月中国天然橡胶进口量61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%。
• 2026年1-3月累计进口172.27万吨，累计同比增加2.19%。

全球产量与消费

• ANRPC 2月报告预测：
  • 全球天胶产量预计增长3.4%至99.4万吨，但环比下降23.9%。
  • 全球天胶消费量预计下降16.6%至108.8万吨，环比下降15.9%。
  • 前2个月全球累计产量下降0.5%至230.1万吨，累计消费量下降6.1%至238.1万吨。

泰国出口数据

• 2026年前2个月泰国天然橡胶（不含复合橡胶）出口45万吨，同比减少15%。
  • 标胶：出口24万吨，同比减少22%。
  • 烟片胶：出口8.3万吨，同比增长15%。
  • 乳胶：出口12.3万吨，同比减少15%。

泰国产量预测

• 2026年泰国橡胶产量预计增加2.2%至494.1万吨，2025年为483.7万吨。
• 全年收割面积微降0.2%至2232.5万莱，亩产提升2.3%至221公斤/莱。
• 收割面积减少主要因胶农砍伐老树种植果树，产量增加则因降雨趋势改善、价格良好及落叶病风险降低。

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差：
  • RU基差-185元/吨（-40），RU与混合胶价差735元/吨（-10）。
  • NR基差496元/吨（-5），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）。
• 原料价格：
  • 泰国烟片83.60泰铢/公斤（+0.81），胶水80.75泰铢/公斤（+0.50），杯胶63.00泰铢/公斤（+0.30）。
  • 泰国胶水-杯胶价差17.75泰铢/公斤（+0.20）。
• 开工率：
  • 全钢胎开工率69.54%（+0.20%），半钢胎开工率77.71%（+0.03%）。
• 库存：
  • 天然橡胶社会库存716302吨（+7526）。
  • 青岛港库存1333571吨（-905），RU期货库存127500吨（+2300），NR期货库存37699吨（-5240）。

顺丁橡胶

• 现货及价差：
  • BR基差-590元/吨（-265），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15800元/吨（+0），浙江传化BR9000报价16000元/吨（+300）。
  • 山东民营顺丁橡胶报价15750元/吨（+400）。
  • 顺丁橡胶东北亚进口利润-7456元/吨（+198）。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率42.90%（+2.11%）。
• 库存：
  • 顺丁橡胶贸易商库存7840吨（+795），企业库存23250吨（-2150）。

市场策略

• RU及NR：谨慎偏多，因市场担忧5月可能发生的厄尔尼诺气候影响橡胶产出，叠加原料端强势支撑胶价。
• BR：谨慎偏多，因原油上涨及下游需求改善支撑丁二烯价格，顺丁橡胶生产利润修复带动供应回升预期。

风险提示

• 伊朗冲突进展
• 主产区天气变化
• 上游装置动态
• 下游需求波动

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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