20220411-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行回落_二级市场高收益持续走强_14页_1mb

中资美元债周报总结（2022-04-11）

核心内容概述

2022年4月第一周，中资美元债市场整体呈现分化态势。一级市场发行规模有所回落，主要集中在城投行业；二级市场则表现出高收益债券走强，投资级债券承压。同时，市场受到美联储政策动向及宏观经济数据的影响，出现波动。

一、一级市场发行情况

• 发行规模：共新发7只债券，总规模约14.1亿美元。
• 发行行业：以城投行业为主，共发行4只，规模约8.5亿美元。
• 最大发行：中国电建集团发行5亿美元次级永续证券，为当周最大发行。
• 最高息票率：赣州发展投资控股集团发行3亿美元高级无抵押债券，息票率4.5%，为当周定价最高。

主要发行信息：

• 浙江长兴金融控股集团有限公司：57.5百万美元，息票率3.7%，发行日期2022/4/13。
• 江苏皋开投资发展集团有限公司：48百万美元，息票率3.5%，发行日期2022/4/14。
• 西安城市基础设施建设投资集团：200百万美元，息票率3.5%，发行日期2022/4/14。
• 中国电建：500百万美元，息票率4.25%，发行日期2022/4/14。
• 赣州发展投资控股集团有限责任公司：300百万美元，息票率4.5%，发行日期2022/4/14。
• 扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司：300百万美元，息票率4%，发行日期2022/4/14。
• 中金金融产品有限公司：1百万美元，息票率1.75%，发行日期2022/4/12。

二、二级市场表现

2.1 中资美元债指数

• Bloomberg Barclays指数：周涨幅0.20%，投资级指数周跌幅0.55%，高收益指数周涨幅4.67%。
• Markit iBoxx指数：周涨幅0.25%，投资级回报指数周跌幅0.45%，高收益回报指数周涨幅3.63%。

2.2 行业表现

• 领涨行业：地产、非必需消费板块。
  • 地产板块：收益率下行约179.6bps，受弘阳地产、佳兆业集团等影响。
  • 非必需消费板块：收益率下行约12.1bps，受博实乐教育控股有限公司、Wealth Driven有限公司等影响。
• 领跌行业：医疗保健、科技板块。
  • 医疗保健板块：收益率上行约58.1bps，受绿叶制药、药明康德等影响。
  • 科技板块：收益率上行约26.7bps，受宝尊电商、心动公司等影响。

2.3 评级表现

• 投资级债券：A等级周收益率上行12.0bps；BBB等级周收益率下行0.1bps。
• 高收益债券：BB等级收益率下行约159.5bps；B等级收益率下行约1.0Mbps；CCC等级收益率下行约1.8Mbps；无评级债券收益率下行16.8bps。

2.4 个债表现

• 收益率跌幅居前的个券：

  • REDSUN 10 1/2 10/03/22（弘阳地产）：跌幅-90.2M。
  • KAISAG 8 1/2 06/30/22（佳兆业集团）：跌幅-42.3M。
  • HONGSL 9 7/8 08/27/22（弘昇有限公司）：跌幅-41.3M。
  • KAISAG 8.65 07/22/22（佳兆业集团）：跌幅-40.6M。
  • ZHPRHK 8.7 08/03/22（正荣地产）：跌幅-34.3M。
  • ZHPRHK 6 1/2 09/01/22（正荣地产）：跌幅-31.3M。
  • CAPG 5 3/8 09/13/22（中国奥园）：跌幅-31.2M。
  • LOGPH 7 1/2 08/25/22（龙光集团）：跌幅-29.4M。

• 收益率涨幅居前的个券：

  • ZHPRHK 5.98 04/13/22（正荣地产）：涨幅14973.6M。
  • REDPRO 8 04/13/22（力高集团）：涨幅9038.8M。
  • FTHDGR 11 3/4 04/17/22（花样年控股）：涨幅1979.7M。
  • EHOUSE 7 5/8 04/18/22（易居企业控股）：涨幅1122.9M。
  • SINHLD 10 1/2 06/18/22（新力控股集团）：涨幅441.7M。
  • JINGRU 12 07/25/22（景瑞控股）：涨幅99.6M。
  • ZHLGHD 8 1/2 05/19/22（中梁控股）：涨幅67.1M。

三、市场热点事件

• 阳光城：未能按期足额偿付“20阳光城MTN002”，违反交叉保护条款，未获豁免。
• 武汉当代科技产业集团：“19汉当科MTN001”未按期兑付本息，部分本金及利息未划付至上清所。
• 宏华集团：惠誉将其长期发行人违约评级从B下调至B-，并下调高级无担保债务评级。
• 时代中国控股：穆迪将其长期企业家族评级从B2下调至B3，评级展望为负面。
• 中梁控股：穆迪将其长期企业家族评级从B2下调至B3，评级展望为负面。
• 朗诗地产：穆迪将其高级无担保债务评级从B3下调至Caa1，评级展望为负面。
• 建业地产：穆迪将其长期企业家族评级从B1下调至B3，评级展望为负面。
• 碧桂园：标普将其评级展望从POS调整为NEG。
• 粤港湾控股：惠誉将其长期发行人违约评级列入负面观察名单。
• H&H国际控股：标普将其评级展望从STABLE调整为NEG，因婴幼儿配方奶粉市场表现不佳。
• 远洋地产宝财系列：穆迪对其多个子公司的评级展望为NEG，反映市场对其流动性及再融资能力的担忧。

四、宏观数据追踪

• 美国国债收益率：
  • 1年期：1.7347%，周涨幅6.98bps。
  • 2年期：2.5115%，周涨幅5.51bps。
  • 5年期：2.7538%，周涨幅19.51bps。
  • 10年期：2.700%，周涨幅31.78bps。
• 美元指数：99.8477，周涨幅1.28%。
• 人民币汇率：4月8日中间价报6.3653，较上周调贬144个基点。
• Libor-OIS利差：18.691bps，较上周五收窄4.12bps。

五、宏观要闻

• 美国初请失业金人数：16.6万人，为1968年以来新低。
• 美联储缩表预期：可能最快在5月快速收缩资产负债表。
• 欧元区2月PPI：同比升31.4%，环比升1.1%，能源价格同比大增87.2%。
• 澳洲联储：维持基准利率0.1%不变，符合市场预期。
• 标普预测：2022年全球主权债务将达10.4万亿美元。
• 全球黄金ETF：3月净流入187.3吨，为2016年2月以来最大。
• 财新中国服务业PMI：3月录得42.0，为2020年3月以来最低。
• 中国服务贸易逆差：1-2月下降57.6%。
• 中国挖掘机销售：3月销售37085台，环比增长51%。
• 清明假期旅游收入：同比减少30.9%。
• 新能源汽车产销：一季度有望均破百万辆。
• 中国外汇储备：3月末为31879.94亿美元，环比下降258.33亿美元。

六、免责条款

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