20240311-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行遇冷_二级市场高收益回调_12页_1mb

中资美元债周报总结

一级市场发行情况
上周一级市场仅1笔中资美元债发行，即东亚银行5亿美元非优先票据，息票率6.625%，认购倍数超76倍，反映出投资者对高票息资产的偏好。

二级市场表现

• 指数变动：Bloomberg Barclays中资美元债指数周涨0.02%，投资级指数涨0.03%，高收益指数跌0.02%；Markiti Boxx指数亦录微涨，高收益回报指数跌幅扩大至0.21%。
• 行业分化：材料、公用事业板块领涨，地产、医疗保健板块领跌。地产板块收益率上行超2340 bps，医疗保健板块上涨超656 bps。
• 评级变化：BBB以下高收益债券普遍下跌，收益率上行幅度较大；投资级债券多数上涨，但BBB级跌幅显著。

美债收益率下行

• 美国2年期及10年期国债收益率分别下行578bps和1049bps，反映市场对美债需求仍有支撑。

宏观经济要闻：

• 美国2月非农就业数据超预期，强化美联储6月降息预期，但后续数据有所分化。
• 欧洲央行维持利率不变，通胀预期下调，并可能在未来降息。
• 中国2月CPI同比转正，PPI降幅扩大，显示经济修复进程中的波动风险。
• 全球半导体市场预估同比增长20%，而欧美债务风险事件频发，违约事件增多。

风险提示：美国经济政策变动风险、房企信用事件蔓延可能性高。