20220913-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行回暖_二级市场走势分化_14页_1mb
报告摘要
中资美元债市场周报总结（2022-09-13）
核心内容概览
上周中资美元债市场整体表现分化，一级市场发行回暖，二级市场指数有所下跌，但高收益债券表现相对较好。市场受到宏观环境和行业动态的双重影响，不同板块和评级债券走势各异。
一级市场发行情况
- 发行规模：上周共发行9只中资美元债，总规模约12.2亿美元，其中8只为新发，1只为增发。
- 主要发行行业：以城投行业为主，地产板块也有部分发行。
- 最大发行：郑州地产集团发行3.5亿美元高级无抵押债券，为最大发行规模。
- 最高息票率：天津滨海新区建设投资集团发行0.5亿美元高级无抵押债券，息票率7%，为最高定价。
表1：新发中资美元债（部分）
| 债券代码 | 发行公司 | 发行额（百万美元） | 息票率 | 发行日期 | 评级 | 到期年限 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BY965124 Corp | 漳州圆山发展有限公司 | 22 | 5.29% | 2022/9/14 | - | 3.0 | 金融服务 |
| BY213570 Corp | 天津滨海新区建设投资集团有限公司 | 50 | 7% | 2022/9/14 | (P)Ba a2 | 1.0 | 城投 |
| BY946390 Corp | 抚州市数字经济投资集团有限公司 | 96 | 6% | 2022/9/16 | - | 2.9 | 城投 |
| BY920059 Corp | 天津滨海新区建设投资集团有限公司 | 144 | 5.6% | 2022/9/14 | - | 3.0 | 城投 |
| BY893926 Corp | 宿迁经济开发集团有限公司 | 145 | 6.5% | 2022/9/14 | - | 3.0 | 城投 |
| BY893070 Corp | 赣州城市投资控股集团有限责任公司 | 250 | 6% | 2022/9/14 | - | 3.0 | 城投 |
| BY891172 Corp | 天津滨海新区建设投资集团有限公司 | 100 | 5.3% | 2022/9/9 | Baa2 | 3.0 | 城投 |
| BY868583 Corp | 郑州地产集团有限公司 | 350 | 5.1% | 2022/9/13 | - | 3.0 | 地产 |
二级市场走势
中资美元债指数表现
- Bloomberg Barclays指数：按周下跌0.25%，其中投资级指数下跌0.31%，高收益指数微涨0.12%。
- Markit iBoxx指数：按周下跌0.01%，其中投资级指数下跌0.13%，高收益指数上涨0.63%。
行业表现
- 材料板块：收益率下行约4.9bps，表现最佳。
- 地产板块：收益率上行约2.4M bps，表现最差。
- 非必需消费板块：收益率上行约80.5bps，跌幅最大。
表3：各行业收益率及变动情况
| 行业 | 收益率（%） | 一周变动（bps） | 一月变动（bps） |
|---|---|---|---|
| 医疗保健 | 14.35 | 71.6 | 51.2 |
| 必需消费 | 5.69 | 9.3 | 11.5 |
| 工业 | 5.90 | 27.3 | 43.1 |
| 材料 | 5.94 | -4.9 | 14.7 |
| 金融 | 33.96 | 638.4 | 1.1M |
| -房地产 | 117.37 | 2.4M | 4.1M |
| 科技 | 6.83 | 31.3 | 103.7 |
| 非必需消费 | 13.43 | 80.5 | 256.7 |
| 政府 | 3.80 | 12.6 | 38.8 |
| 公用事业 | 5.78 | 24.3 | 45.8 |
| 通讯 | 6.35 | 8.6 | 19.2 |
| 能源 | 4.93 | 5.4 | 17.6 |
评级表现
- 投资级债券：A等级周收益率上行10.5bps；BBB等级周收益率上行45.0bps。
- 高收益债券：BB等级收益率上行47.9bps；B等级收益率上行1.3M bps；无评级债券收益率上行147.3bps。
表4：各评级收益率及变动情况
| 彭博综合评级 | 收益率（%） | 一周变动（bps） | 一月变动（bps） |
|---|---|---|---|
| A+至A- | 4.62 | 10.5 | 30.4 |
| BBB+至BBB- | 6.51 | 45.0 | 56.5 |
| BB+至BB- | 23.38 | 47.9 | -1.4M |
| B+至B- | 49.95 | 1.3M | 739.3 |
| DD+至NR | 46.03 | 774.7 | 1.7M |
| 无评级 | 7.43 | 147.3 | 28.2 |
个券表现
收益率跌幅居前的个券
- 合景泰富集团：K WGPRO 7 7/8 09/01/23，跌幅6.6M bps。
- 正荣地产：ZHPRHK 8.35 03/10/24，跌幅5.3M bps。
- 禹洲集团：YUZHOU 9.95 06/08/23，跌幅3.4M bps。
- 中国奥园：CAPG 7.95 02/19/23，跌幅3.1M bps。
- 正荣地产：ZHPRHK 7.35 02/05/25，跌幅2.8M bps。
收益率涨幅居前的个券
- 阳光城嘉世国际有限公司：SUNSHI 10 1/4 09/15/22，涨幅20771.9M bps。
- 禹洲集团：YUZHOU 8 1/2 09/22/22，涨幅2468.0M bps。
- 合景泰富集团：K WGPRO 6 09/15/22，涨幅2379.9M bps。
- 香港理想投资有限公司：BJHKWY 14 3/4 10/08/22，涨幅1744.0M bps。
- 弘阳地产：REDSUN 10 1/2 10/03/22，涨幅1342.0M bps。
债券市场热点事件
- 武汉当代科技产业集团：未能按期兑付“H19当代F”利息及回售本金，合计金额51080万元。
- 正荣地产：子公司新增两笔到期未偿还的债务，总金额0.8亿元。
- 中骏集团控股：穆迪将中骏集团控股的长期企业家族评级和长期评级从B1下调至B2，评级展望为负面。
- 红星美凯龙：惠誉将长期发行人信用评级从BB下调至B，评级展望为负面。
- 汇景控股：联合国际将发行人长期信用评级从B+下调至CCC+，评级展望为负面。
- 朗诗绿色管理：穆迪将高级无担保债务评级从Caa1下调至Caa2，评级展望为负面。
- 金地集团：穆迪确认金地集团的公司家族评级为Ba2，评级展望为负面。
宏观数据追踪
- 美国国债收益率：全线上行，其中2年期收益率上行16.92bps，报3.5565%；10年期收益率上行12.03bps，报3.3097%。
- 人民币汇率：人民币兑美元中间价报6.9098，较上周累计调贬181基点；在岸人民币兑美元收盘价报6.9192，累计贬164个点。
- 美元指数：报109.0197，周累计下跌0.53%。
- Libor-OIS利差：报1.383bps，较上周收窄9.48bps。
宏观要闻
- 美国初请失业金人数：连续第四周下降，为5月以来最低水平。
- 美国贸易逆差：缩窄至706.5亿美元，为连续第四个月收窄，创去年10月以来最低。
- 美国ISM服务业PMI：微升至56.9，创4个月新高。
- 欧元区第二季度GDP：同比增长4.1%，环比增长0.8%。
- 欧洲央行加息：三大主要利率均上调75个基点，为1999年以来最大幅度加息。
- 欧元区服务业PMI：终值49.8，为2021年3月以来首次跌破荣枯线。
- 澳洲联储加息：50个基点至2.35%，为2015年以来最高水平。
- 央行下调外汇存款准备金率：下调2个百分点至6%。
- 我国CPI数据：8月同比上涨2.5%，低于预期。
- 我国前8个月外贸数据：稳定增长，贸易顺差扩大。
- 我国外汇储备：8月环比下降491.89亿美元。
- 我国乘用车市场：零售同比增28.9%，为近10年最高增速。
- 新能源乘用车零售销量：同比增111.2%，零售渗透率28.3%。
- 我国机器人行业：2021年营业收入超过1300亿元，工业机器人产量全球第一。
- 国家医保局专项治理：对口腔种植医疗服务收费和耗材价格进行治理，设定价格调控目标。
分析员声明
- 分析员：段静娴
- SFC编号：BLO863
- 电话：0755-21519166
- 邮箱：duanjx@gyzq.com.hk
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