电子行业动态点评-北美云计算1Q观察：收入投资两旺-240428-华泰证券-11页_458kb

电子北美云计算1Q观察总结

本报告分析了2024年北美云计算行业第一季度的表现，重点关注云业务收入、资本开支和AI商业化进展。

关键观察包括：

• 受益于AI增长，微软云收入达267亿美元，同比增长21%，Azure收入同比增长31%；谷歌云收入96亿美元，同比增长28%，营业利润率连续五季度转正。
• 资本开支方面，谷歌1Q24实际支出120亿美元，大幅超过预期；微软和Meta资本开支低于预期，但均上调了全年指引。
• AI商业化持续推进中，微软AI服务贡献Azure增长约7个百分点，且GitHub Copilot付费用户和企业采用率增长显著。

风险提示：AI技术落地可能不及预期，可能出现成本或效果限制。报告也重申免责声明和披露，提及未上市公司信息仅为客观整理，并非投资推荐。

摘要强调云厂商对AI投资的积极态度，看好算力产业链机会，但需关注技术不确定性。