农林牧渔行业4月行业动态报告：Q2猪价或趋势向好，关注养殖产业链机会-240428-银河证券-22页_875kb

农林牧渔行业月报：Q2猪价或趋势向好，关注养殖产业链机会

核心观点：
3月CPI同比+0.1%，猪肉价格小幅下行；4月自繁自养亏损收窄，但需关注南方降雨潜在影响；白羽鸡祖代更新加速，苗价下行，行业景气度回升；猪周期低位布局机会显现，推荐养殖企业及疫苗后周期个股。

一、 猪价与供需趋势

1. 物价与供需： 2024年3月，CPI同比+0.1%，猪肉价格同比下滑。4月，自繁自养亏损每头36元，外购仔猪养殖盈利107元。能繁母猪存栏量连续5季度回调，24年3月末为3992万头（环比下降36%）。
2. 供应拐点与价格趋势： 根据涌益数据，24年3月肥猪供应出现拐点，Q2供应量收缩，叠加二次育肥及南方降雨影响，预计猪价趋势上行。当前产业链策略：关注成本控制领先、资金健康、估值合理的优质猪企，推荐牧原股份、温氏股份、天康生物。

二、 鸡类市场动态

1. 白羽鸡： 祖代鸡存栏处于高位，产能充足；苗价自4月初下滑（山东烟台鸡苗价从37元/羽至33元/羽）。黄羽鸡产能端低位，价格具备上行潜力，推荐立华股份。
2. 黄羽鸡： 成本高位支撑，Q2单位盈利转正；父母代存栏处于低位区间，建议关注区域差异化机会。

三、 农林牧渔资本市场表现
截至2024年4月26日，农林牧渔板块总市值1.27万亿元，养殖业占比45.81%。本月指数下跌15.7%，弱于沪深300（+13.2%），渔业表现最差，下跌1517%。

四、 投资建议
✅ 重点布局养殖产业链：

• 猪企：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、天康生物（002100）
• 黄羽鸡：关注供需恢复，立华股份（300761）
• 鸡产业链：益生股份、民和股份、圣农发展
  ✅ 后周期机会：
• 饲料：海大集团、粤海饲料
• 疫苗：普莱柯、中牧股份、科前生物，关注非瘟和宠物疫苗新品进展

分析师承诺与联系

分析师：谢芝优 | 投资建议：推荐

• 📞 谢芝优：021-68597609
• 🎓 农林牧渔首席分析师，南京大学管理学硕士
• ☕️ 先后供职西南证券、国泰君安，2018年加入银河证券
• 🏆 曾获第十一届New Fi CHOIC否认选“最佳分析师”

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