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报告总结：国泰君安期货石油沥青周度分析

市场综述

• 当前观点：沥青价格跟随原油震荡回落，建议多裂解策略暂时止盈观望，正套关注历史区间上沿。
• 逻辑概述：价格波动区间3780-3788元/吨，成本端压制因素导致业者谨慎，部分地区供应增加加剧竞争。

价格与价差

• 全球原油指数（如Brent、WTI、SC）影响成本结构，价差结构显示进口稀释沥青等优势。
• 国内沥青周均价3782元/吨，环比下跌31元/吨；现货价格波动小。

基本面数据

• 供应：本周国内沥青产量55.9万吨，环比增幅0.9%；主要炼厂开工率上升，供应压力增加。
• 需求：改性沥青产能利用率14.0%，环比下降0.8%，厂家出货量环比减14.3%；需求受价格高位和天气因素抑制。
• 库存：厂库库存增至79.6万吨，累库；社会库去库至181.3万吨，区域差异显著。

风险提示

• 地缘风险升级可能推高原油价格。
• 炼厂实际产量超预期或进一步抑制需求。