20180401-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_科技红利_关注低估值和高成长股_16页_1mb

行业周报总结：2018年4月1日

核心内容概览

本报告为2018年4月1日发布的有色金属及新材料行业周报，主要分析了行业整体表现、重点板块走势、金属价格变动、公司动态及风险提示等内容。报告指出，在A股整体风险上升的背景下，应关注贵金属、稀土永磁、溅射靶材等避险及成长性较高的板块。

主要观点与关键信息

一、行业评级与投资建议

• 行业评级：有色金属行业评级为“增持（维持）”，基本金属及冶炼Ⅱ评级为“增持（维持）”。
• 投资建议：在整体市场风险上升时，建议关注贵金属板块作为避险资产；同时关注稀土永磁、溅射靶材、军用钛材等具备供需改善或成长潜力的板块。

二、行业走势

• 行业表现：本周有色指数上涨3.17%，新材料指数上涨7.64%，其中锂、稀土永磁板块涨幅领先。
• 主要指数变动：
  • 上证综指：3168.90点，周变动0.51%
  • 深证综指：1853.72点，周变动4.93%
  • 新材料指数：2753.36点，周变动7.64%
  • 稀土永磁指数：3077.00点，周变动8.22%

三、贵金属与基本金属

• 美元指数与黄金：美元指数上涨0.52%，COMEX黄金下跌0.44%。
• 基本金属价格：
  • SHFE铜：50000元/吨，周变动-0.52%
  • SHFE铝：13730元/吨，周变动-0.44%
  • SHFE锌：24860元/吨，周变动1.10%
  • SHFE铅：18710元/吨，周变动0.81%
  • SHFE锡：142890元/吨，周变动-0.24%
  • SHFE镍：98920元/吨，周变动0.04%
  • LME铜：6741美元/吨，周变动1.38%
  • LME铝：2005美元/吨，周变动-2.39%
  • LME锌：3271美元/吨，周变动1.38%
  • LME铅：2397美元/吨，周变动2.00%
  • LME锡：21150美元/吨，周变动1.73%
  • LME镍：13390美元/吨，周变动3.40%

四、重点板块分析

1. 稀土永磁

• 板块表现：本周稀土永磁指数上涨约8.5%。
• 政策影响：中美贸易战可能加速稀土供给侧改革，推动价格上行。
• 价格变动：元旦以来稀土价格略有上浮，主要因价格联盟挂牌价上调预期。
• 投资建议：关注开采与冶炼企业如盛和资源、广晟有色、五矿稀土；磁材企业如中科三环、宁波韵升、正海磁体、银河磁体。

2. 溅射靶材

• 板块表现：溅射靶材成为新材料板块中表现突出的成长股。
• 行业背景：2015年国内靶材需求占全球25%，但国内市场份额不足2%。
• 技术突破：国内溅射靶材技术逐步成熟，高纯铝生产成本优势明显。
• 政策推动：2019年国家进口靶材免税期结束，国内企业优势凸显；同时政策鼓励半导体和显示产业发展，预计2018-2020年国内靶材需求将维持20%以上增长。
• 投资建议：关注江丰电子、有研新材、阿石创、隆华节能。

3. 军用钛材

• 贸易战影响：若中美限制高价值产品出口，可能影响军用航空装备进口，利好我国自主供应链及钛材需求。
• 行业前景：军工材料企业营收增长领先于下游国防军工，部分公司2017年中报订单同比增长50%以上。
• 投资建议：关注西部材料、中航高科等军工材料企业。

五、重点公司动态

• 涨幅前五：

  • 江丰电子（+25.51%）
  • 当升科技（+18.06%）
  • 宝钛股份（+17.79%）
  • 五矿稀土（+15.62%）
  • 华锋股份（+15.51%）

• 跌幅前五：

  • 中国铝业（-4.44%）
  • 紫金矿业（-4.19%）
  • 金贵银业（-3.75%）
  • 和胜股份（-2.78%）
  • 湖南黄金（-2.08%）

六、行业动态

• 政策利好：
  • 中国减税降费政策逐步落地，预计2018年M2增速将回升。
  • 中澳续签本币互换协议，规模2000亿元人民币/400亿澳元。
  • 中国将进口8万亿美元商品，吸收6000亿美元外国投资，对外投资总额达7500亿美元。
• 行业数据：
  • 2017年1-2月工业企业利润同比增长16.1%，非金属矿物制品业和石油行业贡献显著。
  • 山西省推动有色金属产业，计划2018年完成150万吨以上十种有色金属产量。
• 市场变化：
  • 中国2月废铜进口量同比减少40%，铝土矿进口量增加43.66%。
  • 印尼允许2019年3月前出口270万吨镍矿石和84万吨铝土矿。
  • 日本铝业协会批评美国对铝材的关税政策。
  • 中国2月原铝进口量同比锐减47%。

七、重点公司公告

• 业绩预告：
  • 罗普斯金：第一季度预计亏损3000万～2500万。
  • 闽发铝业：第一季度净利润下降50%～0%。
  • 恒邦股份：第一季度净利润增长50%～80%。
  • 盛和资源：2017年净利润增长1124.42%。
  • 中科三环：2017年净利润下降10.84%。
  • 赣锋锂业：第一季度净利润增长125%～175%。
  • 天通股份：第一季度净利润增长50%～60%。
  • 银河磁体：第一季度净利润增长0%～10%。
  • 科力远：2017年净利润下降10.84%。
  • 东阳光科：2017年净利润增长377.76%。
• 其他公告：
  • 江特电机出售资产，涉及土地使用权收购。
  • 威华股份发布股东减持计划。

风险提示

• 宏观经济风险：国内外经济形势不及预期或政策调整可能影响行业表现。
• 下游需求风险：地产、基建等下游行业增速不及预期，可能减少对有色金属的需求。
• 价格波动风险：原材料及产品价格波动可能影响企业盈利。

结论

本报告指出，当前市场环境下，应关注贵金属、稀土永磁、溅射靶材等板块，同时留意贸易战对稀土行业的影响，以及政策对半导体和显示产业的推动。此外，军用钛材作为受益于地缘政治变化的板块也值得关注。整体来看，行业具备一定的增长潜力和避险价值，但需警惕宏观经济和价格波动带来的风险。