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每日晨报总结 - 2022年3月30日

核心内容概述

本日晨报涵盖了多个行业的市场动态与投资建议，主要包括：

• 俄乌谈判进展与欧美股市上涨，但黄金、原油价格走低。
• 美参议院通过芯片补贴法案，国际能源论坛预测俄罗斯石油供应将减少，可能推动油价上涨。
• 中办国办加强打击欺诈发行行为，并调整央行货币政策委员会成员。
• “十四五”中医药发展规划发布，为行业带来政策支持。
• 银河观点集萃涉及多个行业，重点分析了有色金属、通信、建材、机械、中航沈飞、晨光股份、光明乳业、勘设股份等领域的市场走势、核心观点及投资建议。

主要观点

1. 有色金属行业

• 锂资源开发加速：国内政策推动四川锂矿、江西云母等锂资源开发，建议关注相关企业如融捷股份、江特电机、天齐锂业等。
• 黄金配置价值凸显：市场对美国经济“滞胀”的预期增强，黄金作为对冲工具价值上升，建议关注山东黄金、赤峰黄金等。
• 市场表现：SW有色金属行业指数本周上涨2.26%，其中贵金属涨幅最大。

2. 通信行业

• 华为业绩符合预期：2021年营收6368.07亿元，净利润1137.18亿元，同比增长显著。
• ICT技术拓展数字化机遇：华为在5G、政企业务、消费者业务方面布局广泛，带动行业增长。
• 研发投入高：2021年研发投入1427亿元，占营收22.4%，助力技术升级与创新。
• 投资建议：关注光模块、北斗导航、氢能设备等相关标的。

3. 建材行业

• 行业景气度回升：2022年3月建材工业景气指数为132.9，高于临界点。
• 水泥与玻璃需求回暖：随着基建投资增长与地产政策放松，水泥与玻璃需求有望回升。
• 投资建议：关注消费建材龙头、风电玻纤龙头、多业务布局的玻璃企业。

4. 机械行业

• 氢能中长期规划出台：国家发改委联合国家能源局发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，推动行业快速发展。
• 设备环节受益：制氢、储运、加氢站、压缩机、燃料电池等领域设备企业有望率先受益。
• 投资建议：关注兰石重装、京城股份、厚普股份等。

关键信息

有色金属行业

• 锂资源：国内加快开发，政策支持，建议关注融捷股份、江特电机、天齐锂业等。
• 黄金：国内估值处于10年低位，建议关注山东黄金、赤峰黄金等。
• 价格波动：部分金属价格出现较大波动，需关注市场风险。

通信行业

• 华为：营收与净利润均表现良好，重点布局5G、ICT、数字化转型。
• 市场趋势：5G应用与“东数西算”新基建成为重点发展方向。
• 投资标的：建议关注光模块、视频会议、北斗导航等细分领域企业。

建材行业

• 行业表现：整体处于景气区间，价格、生产、投资需求指数均有回升。
• 细分领域：水泥、玻璃、风电玻纤等细分领域需求回暖。
• 投资标的：东方雨虹、伟星新材、中国巨石等。

机械行业

• 氢能发展：中长期规划推动行业增长，设备环节有望率先受益。
• 产业链布局：建议关注制氢、储运、加氢站、燃料电池等环节相关企业。
• 风险提示：需警惕疫情反复、政策推进不及预期、市场竞争加剧等风险。

个股分析

中航沈飞（600760）

• 业绩表现：2021年营收340.88亿元，同比增长24.79%，净利润16.96亿元，同比增长14.56%。
• 未来预期：预计2022-2024年归母净利润分别为23.34亿、30.14亿、37.93亿，EPS分别为1.19元、1.54元、1.93元。
• 投资建议：维持“推荐”评级，当前PE为49X，未来估值有望下降。
• 风险提示：军品放量不及预期、毛利率下滑等。

晨光股份（603899）

• 业绩表现：2021年营收176.07亿元，同比增长34.02%；净利润15.18亿元，同比增长20.9%。
• 业务结构：办公直销业务增长迅速，占比提升至44.1%，但毛利率有所下滑。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2022-2024年EPS分别为2.00元、2.43元、2.91元。
• 风险提示：经济增长不及预期、市场竞争加剧等。

光明乳业（600597）

• 业绩表现：2021年营收292.06亿元，同比增长15.6%；净利润5.92亿元，同比下降2.6%。
• 业务调整：经销渠道优化，收入增长稳健，但盈利短期承压。
• 投资建议：予以“谨慎推荐”评级，预计2022-2024年净利润分别为6.57亿、7.41亿、8.50亿。
• 风险提示：原奶价格波动、费用投放力度、食品安全问题等。

勘设股份（603458）

• 业绩表现：2021年营收30.39亿元，同比增长8.63%；净利润3.43亿元，同比下降33.21%。
• 新签合同高增长：全年新签合同总额达40.57亿元，同比增长40.35%。
• 投资建议：预计2022年EPS为1.42元，对应PE为9.51倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：新签订单落地不及预期、应收账款回收、固定资产投资增速下滑等。

风险提示汇总

投资建议汇总

• 有色金属：关注锂资源开发企业与黄金配置机会。
• 通信行业：关注华为相关产业链及ICT技术拓展。
• 建材行业：关注消费建材龙头、风电玻纤龙头、玻璃龙头。
• 机械行业：关注氢能设备与核心零部件相关企业。
• 中航沈飞：维持“推荐”评级，受益于军机高景气。
• 晨光股份：维持“推荐”评级，传统与新业务双轮驱动。
• 光明乳业：予以“谨慎推荐”评级，收入增长稳健。
• 勘设股份：维持“推荐”评级，受益于政策支持与新签合同增长。

总结

整体来看，当前市场在政策支持与行业发展趋势的推动下，部分行业如有色金属、通信、建材、机械等表现积极。建议投资者重点关注政策驱动的氢能、锂资源、黄金配置等领域，同时关注具备成长性与稳健业绩的个股如中航沈飞、晨光股份等。需注意行业风险与市场波动，保持谨慎投资态度。