2024年11月10日更新-智能电动汽车行业深度报告：自主车企出海扬帆销量有望持续高增_106页_1mb

自主车企出海扬帆，销量有望持续高增

核心内容

2021年以来，中国汽车出口量和均价均呈现显著增长趋势。2023年汽车出口销量达491万辆，同比增长58%；出口均价达1.9万美元，同比增长19%。2024年Q1出口销量为132.4万辆，同比增长33%。预计2024年中国汽车出口销量将增长12%-25%，达到550-650万辆。

新能源车出口销量占比持续提升，2023年新能源车出口销量达120.3万辆，占总出口销量的25%。未来新能源车出口规模和销量占比有望持续增加。

主要观点

• 自主车企海外销量增长潜力巨大，2024年四大自主车企（奇瑞、长城、比亚迪、长安）海外销量目标为300万辆，预计同比增长73.4%。
• 俄罗斯、澳大利亚、巴西、东南亚国家、欧洲和中东是重点分析的六大市场，其中俄罗斯是中国汽车出口销量最多的国家，2023年出口销量达90.9万辆，同比增长557%。
• 在这些市场中，中国车企面临不同关税政策和市场竞争格局，其中印度、土耳其和马来西亚因市场集中度高且政策限制，较难进入；而俄罗斯、澳大利亚、东南亚、欧洲和中东则具有较大潜力。

关键信息

全球汽车市场分析

• 市场规模：选取2023年乘用车销量超过40万辆的21个国家作为潜在市场。
• 市场准入：优先考虑市场准入门槛较低且对中国车企政策友好的国家。
• 重点国家：俄罗斯、澳大利亚、巴西、东南亚、欧洲、中东为六大重点市场。

各国市场分析

投资建议

• 推荐企业：长城汽车、零跑汽车、比亚迪。
• 关注企业：长安汽车、吉利汽车、上汽集团。
• 理由：长城汽车在俄罗斯建立全工艺整车工厂，具备较强海外布局能力；零跑汽车与国际巨头深度绑定，具备国际化优势；比亚迪积极开拓海外市场，出口销量增长迅速。

风险提示

• 车企海外投资进展不及预期；
• 汽车出口销量不及预期；
• 海外市场竞争格局恶化；
• 成本上升风险。

弹性测算

• 保守情况：中国车企在六大市场市占率预计13.2%，对应销量369万辆，同比增长86%，营收773亿美元。
• 乐观情况：中国车企在六大市场市占率预计23.7%，对应销量663万辆，同比增长234%，营收1637亿美元。

中国车企出口俄罗斯情况

• 出口方式：整车出口、在俄建厂、散件出口。
• 建厂情况：长城汽车在俄罗斯图拉建立全工艺整车工厂，投资5亿美元，年产能15万辆。
• 市场格局：俄罗斯本土车企AvtoVAZ占据市场份额33%，中国车企占据43%。
• 价格差异：中国车企在俄罗斯的售价比国内高约50%。
• 政策变化：俄罗斯逐步提高平行进口限制，对进口车辆征收更高的报废税，影响部分品牌进入市场。

中国车企出口澳大利亚情况

• 出口方式：整车出口，无本地产能。
• 政策支持：2015年《中澳自由贸易协定》生效，中国出口澳大利亚汽车享受免关税政策。
• 市场偏好：SUV和皮卡为主，中国车企在澳大利亚市场销量增长迅速。

中国车企出口东南亚情况

• 出口方式：在泰国、印尼等地建立工厂，辐射东盟及澳大利亚、中东市场。
• 建厂情况：长城汽车在泰国罗勇府建厂，计划年产8万辆；比亚迪在泰国建设电动汽车工厂，计划年产15万辆；奇瑞在泰国罗勇府建厂，计划2025年投产，年产近5万辆。

中国车企出口欧洲情况

• 市场偏好：SUV和轿车为主。
• 市场格局：欧洲市场主要由欧美车企主导，中国车企市占率较低，但增长潜力大。

中国车企出口中东情况

• 市场偏好：SUV和皮卡为主。
• 市场格局：中东市场主要由日韩和欧美车企主导，中国车企市占率较低，但增长潜力大。

总结

中国车企在海外市场的销量和均价均呈现增长趋势，尤其在俄罗斯、澳大利亚、巴西、东南亚、欧洲和中东等市场具有较大增长潜力。随着新能源车出口占比的提升，中国车企有望在这些市场实现更高市占率和营收增长。投资建议中推荐长城汽车、零跑汽车和比亚迪，关注长安汽车、吉利汽车和上汽集团。然而，需注意海外投资进展、出口销量、市场竞争格局和成本上升等风险。