20231216-西南证券-机构行为跟踪周报_农商行卖出中长端利率_9页_1020kb

本周固定收益市场机构行为跟踪报告显示，农商行净卖出规模扩大，其他机构调仓分化：利率债方面，国有行、券商、保险、基金等增持，农商行、城商行、股份行减持；信用债及二永商金债呈现机构轮动特征，期限分布变化明显。调仓差异主要体现在不同期限债券的配置方向，但需注意数据统计可能存在偏误。

核心要点：

1. 利率债：农商行净卖出政金债3Y/7-10Y，国有行增持1Y内国债，券商转向净买入利率债，基金对3-5Y政金债增持显著。
2. 信用债：基金、保险、理财对短融/超短融增持，基金对中票增持明显，理财除外机构期限拉长。
3. 同业存单：国有行、农商行、基金增持，券商、货币基金减持，农商行由净买入转为净卖出。
4. 二永商金债：保险增持7-10Y二永债，基金对1-3Y/30Y以上增持，券商对30Y以上减持明显，理财转为净卖出7-10Y。

风险提示：数据统计存在偏误，需谨慎参考结论。