20231022-华泰期货-股指期货周报_地缘冲突加剧_避险情绪提升_8页_645kb

股指期货周报（2023-10-22）总结

市场综述

海外：巴以冲突加剧，避险情绪上升，主要权益市场指数普遍回调。美国零售数据强劲，支撑加息预期，引发风险资产下跌，美股同步调整。全球宏观经济方面，美国失业金申请人数高于预期，工业产出与就业数据表现喜忧参半，欧洲零售销售降幅收窄，日本核心CPI数据温和反弹。
国内：三季度GDP同比增长5.2%，环比增长0.1%，“弱复苏”特征显著。地产仍为主要拖累，但消费尤其是服务性消费贡献较大。四季度政策加码预期升温，但当前政策效果有限。

政策跟踪

上市公司分红：中国证监会就现金分红规范征求意见，要求上市公司原则上提高分红比例、增加分红频次，预期将提升A股吸引力。报告显示两市仅32%公司实施了中期分红。

市场数据

主要指数表现：沪深300指数周度跌幅4.17%，年初至今下跌32.89%；9月CPI同比3.0%，个位数GDP增速反映短期宏观经济复苏压力；海外美国国债收益率突破5%，处于2007年以来高位。

投资策略

提出“买入套保”，认为市场可能进入低位布局期。建议规避的风险包括地缘冲突进一步升级、中国政策不及预期、海外超预期紧缩政策。

市场情绪

呈现偏弱状态，成交量萎缩至约7700亿元，北向资金单周净流出240亿元。代表性指数周内跌幅前列的有中小盘成长类风格，如科创50、创业板指等。投资者结构偏向避险，如通信、医药生物、计算机等行业板块指数集体下跌。

结论

市场等待政策信号及情绪企稳。期指市场出现贴水现象，基差水平高企且成交持仓有所上升。政策层面逐步规范分红，通过提高分红激励企业行动，长期将有利于二级市场估值体系，但短期内市场风险偏好仍被压制。