> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华创资管多资产周报（转债篇）2026-3-11 总结 ## 核心内容概述 2026年3月8日至3月6日期间，受美伊冲突升级影响，全球风险资产普遍下跌，国内权益与可转债市场同步调整。整体来看，转债市场表现偏弱，但交投活跃度有所回升，资金流入可转债ETF，显示出市场对防御性资产的偏好。 ## 市场表现分析 ### 指数表现 - **中证转债指数**：当周下跌2.20%，收于514.32点。 - **万得可转债等权指数**：下跌2.46%，收于254.26点。 - **市场对比**：中证转债指数跌幅小于上证指数（-0.93%），但明显大于中小盘股指（如中证1000跌3.64%）。 ### 分类别涨跌幅 | 分类 | 价格涨跌幅（%） | 评级涨跌幅（%） | 市值涨跌幅（%） | |--------------|----------------|----------------|----------------| | 低价指数 | -0.30 | -0.43 | 0.00 | | 中价指数 | -1.37 | -0.59 | -2.03 | | 高价指数 | -5.46 | -2.62 | -2.66 | | AAA评级 | -0.43 | -0.43 | -0.43 | | AA+评级 | -0.59 | -0.59 | -0.59 | | AA评级 | -2.62 | -2.62 | -2.62 | | AA-及以下评级| -2.61 | -2.61 | -2.61 | ### 行业表现 - **上涨行业**：家用电器（+1.54%）、石油石化（+0.51%） - **下跌行业**：有色（-5.49%）、通信（-5.16%） - **上涨驱动因素**：消费复苏预期及原油价格暴涨。 - **下跌驱动因素**：全球风险偏好下降、高估值成长板块承压、前期涨幅过大及强赎风险。 ### 个券表现 **涨幅前10的个券**（不含退市）： | 名称 | 3月6日涨跌幅（%） | 2月27日涨跌幅（%） | |------------|------------------|-------------------| | 宏柏转债 | 25.7 | 9.7 | | 航宇转债 | 13.5 | 4.8 | | 亿田转债 | 12.1 | 13.2 | | 声迅转债 | 11.1 | 0.1 | | 欧通转债 | 7.7 | 1.8 | | 光力转债 | 6.0 | -3.2 | | 家联转债 | 5.1 | -7.9 | | 嘉元转债 | 5.0 | 0.0 | | 振华转债 | 4.6 | 4.6 | | 天壕转债 | 3.9 | 1.6 | **跌幅前10的个券**（不含退市）： | 名称 | 3月6日涨跌幅（%） | 2月27日涨跌幅（%） | |------------|------------------|-------------------| | 利扬转债 | -27.4 | -0.1 | | 松霖转债 | -23.0 | -2.7 | | 福新转债 | -21.2 | -7.9 | | 东时转债 | -19.7 | -3.8 | | 甬矽转债 | -18.4 | 0.2 | | 安集转债 | -17.1 | 1.4 | | 汇成转债 | -15.8 | -18.4 | | 海优转债 | -15.7 | -2.6 | | 大中转债 | -15.6 | 16.1 | | 睿创转债 | -14.7 | -16.3 | ## 估值与展望 ### 估值情况 - **转股溢价率**：43.46%，较前周小幅回升。 - **纯债溢价率**：50.92%，回落明显。 - **价格中位数**：仍处于历史绝对高位，但市场出现结构性调整。 ### 资金动向 - **可转债ETF**：今年以来连续8周净申购，3月6日当周净申购额接近20亿元，总规模创历史新高。 - **资金偏好**：中长期资金（如保险、年金）倾向于配置中大盘、中高评级转债，反映防御性策略倾向。 ### 市场展望 - **地缘冲突影响**：不确定性仍在，短期内风险偏好难以全面修复。 - **策略建议**：以防御为主，关注调整充分的优质成长个券，为风险偏好回暖后的反弹做准备。 - **整体环境**：市场估值不便宜，波动加大，板块性机会减少。 ## 风险提示 - 本文仅为投资者教育之目的，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，自行决策。 - 信息仅供参考，不保证准确性或完整性，据此操作风险自负。市场有风险，入市需谨慎。