20210327-光大证券-通信电子行业景气数据跟踪报告之四（2021年3月）_面板和MLCC涨价持续_上游半导体产能紧缺_55页_10mb

行业研究总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年3月通信电子行业的市场动态及投资建议，重点分析了终端设备、半导体行业、消费电子供应链、电子周期品、新能源汽车以及投资建议和风险分析等方面。

主要观点

1. 终端市场

• 5G手机渗透率提升：2021年2月，国内5G手机出货量占总手机出货量的69.3%，连续九个月超过60%。5G手机累计出货量达4243.9万部，占市场份额的68.4%。
• iPhone销量增长：2020年全年iPhone销量为2.06亿只，同比增长9.9%。2021年2月，iPhone单月销量为9010万台，同比增长显著。

2. 半导体行业

• 整体景气度高企：2021年2月，台湾半导体行业整体营收同比增长显著，其中逻辑代工公司营收同比增长13.42%，设计板块营收同比增长62.0%，存储板块营收同比增长37.9%。
• 部分细分领域表现突出：MCU设计公司营收同比增长260.1%，指纹识别芯片设计公司营收同比增长36.6%，二极管设计公司营收同比增长38.4%，MOS管设计公司营收同比增长53.7%。
• 国际龙头表现：2020年第四季度，AMD季度收入同比增长52.5%，净利润同比增长947.6%；TI季度收入同比增长21.7%，净利润同比增长57.0%；台积电季度收入同比增长19.8%，净利润同比增长29.3%。

3. 消费电子零组件供应链

• 光学组件：舜宇光学科技手机镜头、车载镜头及手机摄像模组出货量分别同比增长34.4%、88.6%、51.6%；丘钛科技手机摄像模组同比增长129.3%，指纹识别模组同比下降9.5%。
• FPC（柔性印刷电路板）：鹏鼎控股2月收入同比增长172.08%。

4. 电子周期品

• MLCC价格上涨：国巨、华新科、奇力新等公司2月收入分别同比增长161%、56%、21%。
• 面板价格上涨：2021年2月下旬，32寸、43寸、55寸、65寸面板报价分别为70、121、190、240美元/片，环比上涨8%、6%、6%、3%。预计上半年涨幅将持续扩大。

5. 新能源汽车

• 特斯拉表现强劲：2020年特斯拉EV生产51.0万台，Model3/Y同比上涨423%，ModelS/X同比上涨206%。全年营收315.36亿美金，同比增长28%，年度首次盈利，净利润7.21亿美金。

6. 投资建议

• 电子行业：建议积极配置半导体设计龙头、面板和MLCC。关注公司包括卓胜微、韦尔股份、中芯国际、北方华创、鼎龙股份、京东方、TCL、三环集团、风华高科等。
• 通信行业：持续看好三大运营商，短期反弹关注低估值标的。关注公司包括亿联网络、亿远通信、中国联通、中国移动、中国电信等。

7. 风险分析

• 需求疲软风险：半导体需求持续疲软可能影响行业增长。
• 5G渗透不达预期：5G手机渗透率未达预期可能影响市场表现。
• 中美贸易摩擦：中美贸易摩擦可能对供应链和出口造成影响。
• TWS行业竞争加剧：TWS（真无线耳机）行业竞争加剧可能影响盈利能力。

关键信息汇总

2021年2月国内手机市场数据

• 总体出货量：2175.9万部，同比增长240.8%
• 5G手机出货量：1507.1万部，占69.3%
• 国产品牌手机出货量：同比增长显著
• 上市新机型：累计48款，占比59.3%

半导体行业表现

• 台积电：2月营收同比增长14.1%
• 联电、世界先进：逻辑代工营收同比增长13.42%
• 稳懋、宏捷：化合物半导体代工营收同比增长0.2%
• 设计板块：营收同比增长62.0%
• MCU设计：营收同比增长260.1%
• CMOS设计：营收同比增长33.2%
• 指纹识别设计：营收同比增长36.6%
• 存储板块：营收同比增长37.9%
• 二极管设计：营收同比增长38.4%
• MOS管设计：营收同比增长53.7%
• 封测板块：营收同比增长21.6%
• 硅片材料公司：营收同比增长4.3%
• 设备公司：营收同比增长37.9%

国际半导体龙头季度数据

• Intel：2020Q4收入同比下降1.1%，净利润同比下降15.2%
• AMD：2020Q4收入同比增长52.5%，净利润同比增长947.6%
• TI：2020Q4收入同比增长21.7%，净利润同比增长57.0%
• 台积电：2020Q4收入同比增长19.8%，净利润同比增长29.3%
• Nvidia：2020Q4收入同比增长55%，净利润同比增长53%
• Xilinx：2020Q3收入同比增长873.1%，净利润同比增长显著
• Broadcom：2021Q1收入同比增长显著，净利润同比增长2506.7%
• Qualcomm：2021Q1收入同比增长62.2%，净利润同比增长165.4%
• Skyworks：2020Q4收入同比增长显著，净利润同比增长显著
• MTK：2020Q4收入同比增长304.7%，净利润同比增长显著

电子周期品

• MLCC：供需格局改善推动价格上涨，国巨、华新科、奇力新等公司收入同比增长显著
• 面板：32寸、43寸、55寸、65寸面板报价分别为70、121、190、240美元/片，环比上涨8%、6%、6%、3%，预计上半年涨幅扩大

新能源汽车

• 特斯拉：2020年EV生产51.0万台，Model3/Y同比上涨423%，ModelS/X同比上涨206%
• 财务表现：全年营收315.36亿美金，同比增长28%，净利润7.21亿美金

结论

本报告指出，2021年3月，通信电子行业整体呈现高景气态势，尤其在半导体设计、面板和MLCC等领域表现突出。随着5G渗透率的持续提升和新能源汽车的快速发展，行业前景被看好。建议投资者关注半导体设计龙头、面板和MLCC等细分领域，同时注意潜在的行业风险。