20250906-国联期货-玻璃纯碱周报_现货价格企稳_反内卷_预期反复_52页_23mb

玻璃与纯碱周报摘要

一、核心观点
本周玻璃与纯碱市场整体表现震荡，供需两端变化不大，行业仍处于调整期。

玻璃市场状态：
现货价格稳定，期价波动较小。
供应端维持在较高水平，但需求支撑不足，总体呈现偏弱态势。

纯碱市场状态：
现货报价略有下滑，期价震荡运行。
供应方面因检修季节接近尾声而略有回升，但受高库存和盈利压力影响，市场等待进一步的需求改善。

二、运行逻辑
玻璃：

• 供应：产能利用率平稳，产出略有回升，存量处于高位。
• 需求：深加工企业订单维持，但仍显不足，对价格支撑有限。
• 库存：系统内填报库存小幅上升，库存压力仍存。
• 期货：主力合约基差小幅收缩，价格维持区间震荡。

纯碱：

• 供应：重碱产量小幅增加，轻碱基本平稳。
• 需求：高位碱厂出货率保持在较高水平，但下游总体库存仍偏高。
• 期货：基差继续收窄，01合约震荡为主。

操作建议：

短期策略：

• 玻璃：短期可考虑轻仓参与震荡行情，关注关键支撑与压力区域。
• 纯碱：以观望为主，短线操作需谨慎，避免追高。

风险提示：

• 供应端进一步去化导致供需格局显著改善。
• 政策调控、国际局势变化带来宏观风险。
• 原材料价格波动加大成本压力。