20250809-国联期货-玻璃纯碱周报_现价松动_成本端煤有利多扰动_52页_23mb

玻璃纯碱周报总结

一、玻璃市场分析

核心观点：

• 本周玻璃现货价格普遍下调，湖北、沙河多地玻璃厂降价，期货市场亦呈震荡偏弱走势。
• 供应方面，浮法玻璃周产量和日产量稳定，产能利用率持稳增长；需求层面，深加工企业订单天数略有回升，但整体偏弱，产销或延续弱势。
• 估值方面，基本面短期偏空，但成本端（尤其是煤炭价格）提供支撑，近月合约高持仓亦将限制大幅波动空间，建议短期震荡策略。

主要数据：

• 现货：湖北交割品低价1140元/吨。沙河报价环比跌60元/吨。
• 期货：09合约周环比跌39元/吨或-3.51%，01合约跌28元/吨或-2.29%。
• 基差：FG09合约基差+97元/吨，环比收窄1元；湖北玻璃基差变化不大。
• 库存：全国总库存6184.7万吨，折39天，环比上期增加0.9天。
• 利润：天然气燃料亏损150元/吨；煤制气利润111元/吨，同比较差。

风险及策略：

• 风险：玻璃产线出清、需求预期好转、宏观因素。
• 策略：短期震荡，关注成本端联动及持仓变化。

二、纯碱市场分析

核心观点：

• 纯碱现货市场偏弱，厂家新单报价松动，期现价格普遍下调。
• 中长期基本面承压较大的背景下，即使短期盘面受成本端（尤其是黑色建材）扰动可能走强，但基本面仍是主导，预计短期偏空。
• 下游产能持续投放，纯碱供应格局压力增大，未来或有出清阻力。

主要数据：

• 现货：中游自提价在1140-1220元/吨，上游终端送到价1250-1300元/吨。
• 期货：09合约周环比跌7元/吨或-0.56%，01合约跌约1元/吨或-0.08%。
• 基差：纯碱基差走弱，华中地区价差周环比幅度显著。
• 库存：本周总库存186.51万吨，增幅3.86%；重碱库存增长明显。
• 利润：氨碱法理论毛利-202元/吨，联碱法-119元/吨，均处于低位。

风险及策略：

• 风险：碱厂检修恢复延迟、下游补库、宏观扰动。
• 策略：谨慎观望，关注成本端（煤炭）影响及利润修复。

注：以上摘自国联期货研究所报告，仅为内容精要，完整信息请参考原文。