20250308-国联期货-玻璃纯碱周报_玻璃_现货价格延续弱势_纯碱_回归前期震荡区间_52页_22mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容及策略

玻璃市场分析

• 行情回顾：本周玻璃现货价格持续阴跌，主产地区价格周环比下降19.4元/吨，截至3月7日，沙河交割品均价为1220.6元/吨。期货端主力合约FG05和FG09均出现明显下跌，FG05收盘价1182元/吨，周环比-5.29%；FG09收盘价1272元/吨，周环比-3.85%。基差走强，但期价仍有下行空间。
• 运行逻辑：玻璃供应回升，但需求端表现一般，周末天气影响出货。本周现货价格持续走弱，基差走强。下周供应压力预期增加，需求仍不乐观，上游可能继续降价，期价或进一步下行。
• 推荐策略：前期空单可继续持有，若现货价格持续走弱，可考虑反弹空操作。
• 风险点：产销持续好转带动现货挺涨；玻璃产线出清；宏观扰动。

纯碱市场分析

• 行情回顾：本周纯碱现货价格回落，中游期现货源报价受盘面下行影响。截至3月7日，05合约收盘价1438元/吨，周环比-8.35%；09合约收盘价1512元/吨，周环比-6.78%。基差走强。
• 运行逻辑：纯碱供应环比回落，因检修预期落地；需求端出货回落，但光伏玻璃提产预期带动需求。上周纯碱期价反弹后缺乏利多因素跟进，本周回落至前期震荡区间【1420,1480】。下周金山检修落地、光伏玻璃提产或带动供需边际走强，但利润修复明显，价格或继续下行。
• 推荐策略：关注纯碱盘整后能否下破1420支持位。
• 风险点：碱厂检修计划持续增加；轻碱表需延续强势；宏观扰动。

数据回顾

玻璃数据回顾

玻璃价格

• 市场主流：本周价格1303元/吨，环比-1.29%。
• 华北地区：1240元/吨，环比-1.59%。
• 华东地区：1390元/吨，环比-2.80%。
• 华中地区：1220元/吨，环比-1.61%。
• 华南地区：1390元/吨，环比-0.71%。
• 西南地区：1320元/吨，环比-1.49%。
• 西北地区：1330元/吨，环比0.00%。
• 主力合约：FG05收盘价1182元/吨，周环比-5.29%；FG09收盘价1272元/吨，周环比-3.85%。

玻璃供给

• 本周新增/复产线1条，为本溪玉晶玻璃有限公司置换线。
• 3月暂无冷修产线。
• 周产量15.72万吨，环比+0.38%。
• 周平均产能利用率78.34%，环比+0.71%。
• 各地区开工率：华中78.34%、华北67.75%、华东70.28%、华南70.56%、西南65.00%、西北60.00%。

玻璃需求

• 截至2月底，样本玻璃深加工企业订单天数6.8天，环比+65.9%，同比-39.3%。
• 12月夹层玻璃产量同比+15.95%，中空玻璃产量同比+0.53%，钢化玻璃产量同比-0.50%。
• 2024年1-12月累计竣工面积同比-27.2%，住宅销售面积同比增幅继续扩大。
• 汽车产量1月同比+1.67%，新能源汽车销量同比+10.47%。
• 玻璃表需处于历史低位。

玻璃库存

• 本周全国浮法玻璃样本企业总库存6954.8万重箱，环比+3.59%。
• 折库存天数31.9天，环比+0.7天。
• 主产销地区延续累库，其中华中上游库存压力位于同期高位。

纯碱数据回顾

纯碱价格

• 重碱现货主流报价：华北1600元/吨，华东1600元/吨，华中1550元/吨，东北1600元/吨，华南1650元/吨，西南1600元/吨，西北1150元/吨。
• 轻碱现货主流报价：华北1550元/吨，华东1500元/吨，华中1450元/吨，东北1600元/吨，华南1650元/吨，西南1500元/吨，西北1150元/吨。
• 本周轻重碱价差走阔，华东地区价差为100元/吨，周环比持平。

纯碱供给

• 新产能投放：江苏德邦（60万吨，联碱法，2月出货）、连云港碱业（110万吨，联碱法，试生产阶段）、湖北双环（40万吨，联碱法，预计4月底交付）、天然碱塔木素二期（280万吨，天然碱法，预计2025年底投产）、新都化工（60万吨，联碱法，预期2025年底建成，2026年投产）。
• 本周纯碱产量69.79万吨，环比-5.01%。
• 产能利用率83.29%，环比-5.75%。
• 重碱产量38.07万吨，环比-6.99%；轻碱产量31.71万吨，环比-2.52%。
• 重质化率54.56%，环比-1.16%。

纯碱需求

• 光伏玻璃日熔量86820吨，环比+4722吨。
• 2.0mm镀膜光伏玻璃议价14元/平方米；3.2mm镀膜光伏玻璃市价21元/平方米。
• 210双面双玻光伏组件华东市场价约2.8元/瓦。
• 光伏玻璃厂库存可用天数13天左右。

纯碱库存

• 本周纯碱上游库存175.99万吨，环比-3.06%。
• 重碱库存90.46万吨，环比-3.68%；轻碱库存85.53万吨，环比-2.40%。
• 去库主要集中在西北和华东地区。

纯碱利润

• 氨碱法制碱成本1547元/吨，毛利-22元/吨。
• 联碱法双吨成本1827元/吨，毛利+113元/吨。
• 碳酸锂理论生产延续亏损，成本和利润数据为负。
• 味精开工率88.0%，月环比持平，同比-0.2%。
• 小苏打开工率74%，周环比持平。

总结

• 玻璃：现货价格持续阴跌，期货合约价格创新低，供应回升，需求疲软，库存增加，基差走强，但期价仍有下行空间。
• 纯碱：现货价格回落，期货合约价格回落至震荡区间，供应环比回落，需求有所回升，库存去化，利润修复，基差走强，关注能否下破1420支持位。

风险提示

• 玻璃：产销持续好转、产线出清、宏观扰动。
• 纯碱：碱厂检修计划持续增加、轻碱表需强势、宏观扰动。

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