20250707-东吴证券-房地产行业跟踪周报_二手房成交面积持续回落_更大力度推动房地产市场止跌回稳_18页_802kb

房地产行业跟踪周报总结

1. 市场表现

• 上周（2025.6.30-2025.7.4）房地产板块（中信）涨跌幅0.1%，表现低于沪深300（1.5%）和万得全A（1.2%），板块在29个行业中信行业板块中排名第24位。
• 新房市场：36城市新房成交面积环比增长1.6%，同比微增0.1%，7月上半月成交同比下滑20%。
• 二手房市场：15城市二手房成交面积环比下降10.7%，同比下滑8.5%，7月上半月累计成交同比减少9.2%。
• 库存与去化：13城市新房累计库存7786万方，去化周期19.4个月，一线、新一线、二线、三四线城市去化周期环比分别变动-0.4个月、-1.0个月、-2.4个月、-0.9个月。
• 土地市场：百城土地成交建筑面积环比下降36.3%，成交楼面价环比下降43.8%，溢价率环比下降2.0%。

2. 周期观点与政策动向

• 政策支持：住房城乡建设部调研组强调稳定与促进房地产市场平稳健康发展，推动止跌回稳。全国多地加码支持政策，包括公积金贷款优惠、盘活存量土地、REITs支持等。
• 浙江、广东调研指出要“多管齐下”稳定房地产市场，包括“好房子”建设、化解风险等。
• 调研组提出因城施策，优化政策，支撑市场回复稳定态势。

3. 投资建议

• 房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国。
• 物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。

4. 风险提示

• 政策放宽不及预期。
• 销售不及预期。
• 信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。